记者从上海证券交易所获悉，国内首批主动管理型交易型开放式指数基金（主动ETF）即将正式提交申报材料。此次试点共涉及18只产品，由易方达、华夏、富国等18家头部基金管理机构负责运作。业内专家指出，此类创新产品的推出标志着公募基金行业在产品创新领域迈出重要一步，有望为资本市场引入更多中长期资金。
与传统被动型ETF不同，主动ETF融合了基金经理的专业选股能力与ETF的交易便利性。这类产品既保持了持仓透明度——每日披露投资组合清单，又赋予基金经理一定的主动管理空间。数据显示，截至2026年3月，全球主动ETF规模已达2.1万亿美元，近十年年均增速达44%，远超传统ETF19%的增长水平，成为国际资管行业的重要增长极。
对于投资者而言，主动ETF提供三大核心优势：首先是通过专业管理力争超额收益，基金经理可动态调整持仓以捕捉市场机会；其次是信息高度透明，投资者可实时掌握组合构成，避免"盲盒"式投资；最后是交易效率提升，场内买卖实现资金即时可用，较场外基金缩短2-3个交易日。某大型公募基金投研总监表示："这类产品特别适合既希望获取专业管理收益，又需要保持资金流动性的投资者。"
首批试点机构均经过严格筛选，需同时满足三大条件：具备5年以上主动权益管理经验、近三年平均管理规模超百亿元、拥有完善的投研和风控体系。监管要求产品持仓需分散至至少30只证券，前十大重仓股占比不超过60%，且成分股需满足日均成交额排名市场前80%的流动性要求。这些设计旨在平衡收益追求与风险控制，防止出现过度集中持仓或流动性风险。
在策略选择上，首批产品将聚焦大盘均衡、红利低波等低换手策略。某参与试点的基金公司透露，其产品将采用"核心+卫星"配置模式，核心仓位配置沪深300成分股中的优质标的，卫星仓位捕捉行业轮动机会。为确保策略稳定性，监管要求管理人建立风格偏离监测机制，对换手率设置上限，避免频繁调仓损害投资者利益。
市场分析人士认为，主动ETF的推出将产生多重积极影响：对投资者而言，丰富了场内工具型产品供给；对基金公司而言，倒逼投研能力升级；对资本市场而言，有助于吸引更多追求稳健收益的中长期资金入市。随着产品陆续落地，国内ETF市场将形成"被动跟踪+主动管理"双轮驱动的发展格局。
