港股上市公司澳优乳业近日宣布与荷兰A-ware Dairy Trade B.V.达成战略合作协议，消息公布后次日股价上涨7.38%，报收1.31港元/股。根据协议内容，澳优将旗下间接全资附属公司Amalthea Group B.V.的35%股权转让给A-ware，交易对价约1.54亿港元，同时签署为期十年的独家供应与分销协议。交易完成后，澳优仍持有65%股权并保持控股地位，这场"以股权换渠道"的交易引发行业高度关注。
合作方A-ware是国际乳制品贸易领域的领军企业，其母公司Royal A-ware集团拥有130余年食品行业经验，业务覆盖欧美多国，运输网络遍及欧洲主要地区。作为以奶酪为核心业务的批发商，A-ware具备成熟的全球分销体系。而澳优作为中国羊乳产业标杆企业，2025年实现营收74.88亿元，旗下佳贝艾特羊奶粉占据中国进口婴幼童羊奶粉市场超六成份额，连续八年保持全球销量第一，海外收入同比增长50.7%至9.74亿元。
此次合作的纽带Amalthea Group B.V.是荷兰知名羊奶酪企业，创立于1990年，拥有从奶源到终端的全自控产业链，其半硬质羊奶酪产量位居荷兰首位，多次斩获荷兰羊奶酪金奖。2025年该企业为澳优贡献10.06亿元羊奶酪业务收入。根据新协议，Amalthea将继续负责生产及乳清蛋白加工，A-ware则通过其全球网络独家推广销售相关产品，协议包含最低年度采购量及退场机制，为澳优提供稳定收益保障。
合作框架涵盖产能、渠道、技术三大维度。在产能端，Amalthea将扩大羊乳清生产规模，这种婴幼儿配方羊奶粉的核心原料目前中国高度依赖进口。双方计划共同投资扩建工厂，提升战略原料自给能力。渠道方面，A-ware通过牛羊乳酪产品组合优化品类结构，Amalthea产品则借助其分销网络进入新市场。技术层面，双方将重点开发软质山羊奶酪，应用Amalthea独有的CleardMilk®专利技术，该技术可在保持天然风味的同时延长产品保质期。
这场跨国合作是澳优十年全球化布局的重要成果。自2011年切入羊奶粉赛道以来，澳优逐步构建起覆盖奶源、研发、生产、品牌的全球产业链闭环。目前已在荷兰、澳大利亚、中国建成11座标准化智能工厂，产品销往近60个国家和地区。在研发体系上，澳优形成"1+6+N"格局，以中国研发中心为核心，联合六大海外研发中心及多个产学研平台，取得羊乳酪蛋白酶解技术等国际先进成果，相关专利技术被纳入"十四五"国家重点研发计划。
产业链上游布局方面，澳优于2022年收购Amalthea Group 50%股份，2024年完成全资收购。此次与A-ware的合作标志着其全球化战略进入新阶段，通过整合欧洲百年奶酪企业的渠道资源，澳优得以完善从产能到市场的完整价值链。数据显示，2026年全球奶酪市场规模已达2272亿美元，预计2026至2033年复合增长率5.8%，其中羊奶酪作为高增长细分领域，市场需求持续攀升。
合作双方在战略层面形成高度互补。A-ware虽拥有庞大的牛羊乳酪渠道网络，但在羊奶酪这个细分赛道需要优质资产支撑，而全资持有Amalthea的澳优恰好具备产能与技术优势。十年长约不仅保障了稳定需求，独家分销条款更确保了渠道排他性。这种"产能换市场、股权换渠道"的模式，为中国乳企国际化提供了新范式。随着Amalthea工厂升级扩建，更多消费者将能品尝到采用专利技术生产的荷兰高品质羊奶酪产品。
