近日，国内首批18只主动管理型交易型开放式指数基金（ETF）迎来重要进展，产品名称、拟任基金经理等关键信息陆续披露，引发市场广泛关注。这批产品以稳健策略为主，涵盖红利、价值、均衡等多元风格，标志着国内ETF市场正式迈入主动管理新时代。
根据公开信息，18只产品中多数聚焦稳健资产，仅少数涉及成长赛道。例如，南方基金申报的大盘风格配置产品、大成基金和工银瑞信基金申报的“红利”主题产品，均强调经营稳定性和现金流持续性。工银瑞信指数及量化投资部负责人表示，其红利产品将重点配置能长期产生稳定现金流的企业。与此同时，华夏、华泰柏瑞、招商等基金公司申报的“价值”系列产品，以及汇添富、国泰的“均衡”策略产品，进一步丰富了主动管理ETF的产品图谱。摩根和永赢基金申报的“核心成长”“景气精选”等产品，则成为成长赛道的代表。
在管理团队方面，这批产品呈现“老将带队”特征。18只产品中多数由单名基金经理管理，个别产品采用双基金经理模式。例如，华夏基金的“质量价值甄选”产品拟由拥有超10年公募管理经验的王君正执掌，其当前管理规模超120亿元，并兼任3只私募资管计划。沪上某公募人士透露，其公司申报的产品采用“主动权益+指数增强”双基金经理配置，以兼顾主动选股能力和指数运作经验。
与传统ETF相比，主动管理ETF的核心优势在于“主动管理+透明运作”的双重特性。富国基金量化投资部负责人指出，这类产品不机械跟踪指数，而是通过基金经理的投研能力实现动态调仓，既保留了ETF场内交易便捷、持仓透明的特点，又具备获取超额收益的潜力。华泰柏瑞基金进一步分析称，与增强型ETF相比，主动管理ETF在行业配置和个股选择上拥有更大自主权，仅需在核心环节保持与增强型ETF相似的风控标准。这种设计既降低了运作难度，又为基金公司提供了更大的策略施展空间。
从投资者体验角度看，主动管理ETF在交易效率、透明度和费率结构上具有显著优势。这类产品支持日内多次交易，资金周转效率大幅提升；每日披露的申购赎回清单（PCF）增强了持仓透明度；全球经验显示，其综合费率水平显著低于传统场外主动基金，长期复利效应值得期待。华泰柏瑞基金认为，这些特性使主动管理ETF成为连接场外主动投资与场内被动交易的桥梁，满足了投资者从被动跟踪到主动选股的多元化配置需求。
市场数据显示，全球主动管理ETF正迎来爆发式增长。截至2026年4月底，该类产品规模已达2.33万亿美元，年内净流入超3100亿美元，产品数量突破5100只，覆盖706家管理机构和49个交易所。业内人士指出，这一趋势表明“主动产品ETF化”已成为全球资管行业的重要方向。国内首批产品的推出，不仅顺应了国际发展趋势，更为境内投资者提供了更丰富的权益配置工具。
面对万亿级潜在市场，基金公司正加速布局。南方基金表示，将升级投研制度、交易系统和风控流程，建立“主动基金经理+ETF运营”的双轨管理模式；永赢基金计划融合主动投研与指数运作经验，围绕国家战略和产业升级趋势开发新产品；华宝基金则强调，主动ETF将完善场内基金生态，为保险、养老金等中长期资金提供新的入市渠道。据悉，部分未赶上首批申报的基金公司已做好充分准备，有望在第二批申报中亮相。
