为进一步优化国债市场运行机制，提升二级市场活跃度，财政部近日宣布将启动国债做市支持专项操作。此举旨在通过市场化手段完善国债收益率曲线，使其更精准反映资金供求关系，为金融市场提供更具参考价值的定价基准。
根据操作方案，本次支持措施涵盖多期限国债品种，采用随卖操作模式。参与机构需通过财政部指定平台进行电子化投标，系统将根据价格优先原则确定中标结果。为保障市场平稳运行，单只国债单日操作规模设定上限，具体额度根据市场流动性状况动态调整。
在投标规则方面，操作机构需满足连续两年参与国债承销团、具备做市资质等条件。投标价格区间设定为当日中债估值收益率上下浮动10个基点，单笔投标量不得低于1000万元面值。财政部将根据投标情况，按价格从低到高顺序确定中标机构及份额。
资金清算环节，中标机构须在操作结果公布后两个工作日内完成缴款。随卖国债将于2026年7月24日与同期限国债合并上市，上市后适用现有交易规则。财政部特别提示，参与机构应做好资金头寸管理，避免因缴款违约影响市场信誉。
市场分析人士指出，此次做市支持操作通过调节特定国债供需关系，有助于增强市场深度。特别是对流动性相对不足的长期限品种，该机制可有效降低交易成本，促进价格发现功能完善。数据显示，近年来我国国债二级市场日均成交额突破千亿元，做市商制度实施后，买卖价差收窄约30%。
