国投电力（600886）近日宣布，其控股子公司雅砻江流域水电开发有限公司计划与动力电池行业领军企业宁德时代共同出资成立雅砻江牙根水电开发有限公司（简称“牙根公司”），负责投资建设牙根二级水电站项目。这一合作标志着水电与新能源领域两大龙头企业在绿色能源产业链构建上迈出重要一步。
根据披露信息，牙根二级水电站选址于四川省甘孜州雅江县境内的雅砻江干流河段，属于中游两河口至卡拉河段“一库七级”开发规划的第三级电站。项目规划装机容量达240万千瓦，年设计发电量约86.45亿千瓦时，工程总投资规模达333.94亿元。其中资本金占比20%，总额为66.79亿元，整体建设周期预计101个月，首台机组计划于2035年投产，2036年实现全面建成。
从技术特性来看，该电站具有显著优势：与上游两河口“龙头”水库联合运行时，可形成多年调节能力，兼具调节库容大、运行灵活、淹没损失小等特点。其经济指标在同类项目中表现突出，建成后将有效优化四川电网电源结构，充分释放两河口水库的联合调度效益，进一步提升雅砻江流域水电项目的整体盈利能力。
国投电力公开数据显示，截至2025年末，雅砻江流域已形成规模化开发格局：全流域可开发水电装机容量约3000万千瓦，位列全国十三大水电基地第三位。目前该流域已投产装机1920万千瓦，核准及在建项目达372万千瓦。随着牙根二级水电站等新增项目的推进，公司优质水电资产规模将持续扩大，流域梯级开发效益将进一步显现。
在清洁能源布局方面，国投电力已形成以水电为主体、新能源快速发展的结构。截至2025年底，公司清洁能源装机占比达72.12%，其中水电占比45.43%，新能源（含储能）占比26.69%。华源证券分析指出，雅砻江流域具备“水风光储”一体化开发潜力，远期规划新增新能源与抽水蓄能装机超5000万千瓦，这将为公司长期发展提供重要支撑。
行业观察人士认为，此次水电企业与动力电池龙头的跨界合作，不仅体现了能源行业转型升级趋势，更开创了传统能源与新能源协同发展的新模式。随着项目逐步落地，雅砻江流域有望成为全国绿色能源示范基地，为“双碳”目标实现贡献重要力量。
