九安医疗（SZ002432）近期成为资本市场焦点，股价在短短六个交易日内四次触及涨停板，累计涨幅超过40%。这一波动始于公司发布的2026年上半年业绩预告，预计归母净利润达28亿至34亿元，同比增长超200%，扣非净利润增速亦接近300%，在医疗器械行业中表现亮眼。
二级市场对此反应剧烈。7月14日业绩预告发布后，股价连续两日涨停，16日仍收涨7.48%，17日再度封板。然而，20日早盘冲高后遭遇大额抛单，最终收跌8.46%，次日却迅速反弹涨停。这种剧烈波动背后，是市场对公司业绩驱动因素的激烈争论——表面看是业绩增长，实则与科创投资布局密切相关。公告显示，净利润大幅提升主要源于科创投资标的估值上涨，而非传统医疗业务。
公司投资策略引发关注。今年4月，九安医疗在投资者交流中透露，早在ChatGPT引发全球关注时，就已通过基金出资与直接投资结合的方式，分散布局AI领域。公司强调不押注单一标的，而是投资于赛道内多家企业，试图捕捉科技变革带来的红利。这种“广撒网”策略在上半年显现成效，投资收益成为业绩增长的核心动力。
但市场质疑声随之而来：主营业务是否被边缘化？财务数据显示，2023年至2025年，公司营业收入连续三年下滑，2025年iHealth系列产品收入同比下降55.40%，代工业务下滑15.35%，尽管互联网医疗和新零售业务增速较快，但合计占比不足6%，难以支撑整体业绩。
针对“重投资、轻主业”的质疑，公司相关人士回应称，医疗业务仍是核心，糖尿病诊疗照护“O+O”模式和家用医疗电子产品的研发、商业化存在周期性，未来将通过迭代创新产品、拓展海外市场、深化互联网医疗布局等方式推动增长。例如，公司计划通过“智能硬件+APP+云平台”实现诊疗一体化，力争三年内完成营收目标。
分析人士指出，九安医疗的案例折射出资本市场对“跨界投资”的复杂态度。一方面，科创投资带来的短期收益确实能提振股价；另一方面，主营业务持续萎缩可能削弱长期竞争力。公司能否在投资与主业间找到平衡，将成为市场后续关注的重点。
