美国金融集团海纳国际集团（SIG）正逐步收缩其在中国风险投资市场的布局。据知情人士透露，该集团旗下专注于中国市场的海纳亚洲创投团队将大幅精简，仅保留少数人员管理尚未退出的存量项目。执掌中国业务近二十年的董事总经理龚挺计划离职，拟筹建规模不低于1亿美元的新基金，SIG或将成为主要出资方之一。
作为字节跳动最早期的机构投资者，海纳亚洲在2012年张一鸣创立初期即投入8万美元，并在后续轮次持续加注。截至2024年，该机构仍持有字节跳动约15%股份，按最新估值计算账面价值超900亿美元，投资回报率达1.5万倍。这笔交易被视为中国风险投资史上最具标志性的成功案例之一，但SIG却选择在此刻调整战略方向。
董事总经理龚挺的职业生涯横跨学术界与实业界。这位上海交通大学应用物理专业毕业生，在获得普林斯顿电子工程博士学位后，曾担任罗切斯特大学助理教授，并涉足房地产投资与企业管理领域。2006年加入海纳亚洲后，他主导建立了独特的投资逻辑：不设行业边界，重点关注未被资本充分认知的团队，强调创业者信用记录而非短期财务指标。其投资组合涵盖如家酒店、博纳影业、喜马拉雅等350余个项目，累计投入超35亿美元。
在字节跳动投资决策过程中，海纳亚洲展现出独特的判断机制。2012年张一鸣仅凭餐巾纸上的产品原型便获得首轮融资，这种非标准化决策源于投资团队对创业者长达五年的持续跟踪。当时移动互联网尚处萌芽阶段，今日头条的推荐算法模式面临内容版权与广告变现的双重不确定性，但海纳亚洲仍基于对团队能力的深度认知完成投资。
当前中国风险投资市场正经历结构性转变。2026年前五个月，VC/PE投资总额达6200亿元，同比增长近60%，人工智能、机器人等硬科技领域成为资金聚集地。但跨境资本流动面临新挑战：美国财政部2025年实施的对外投资安全规则，对半导体、量子计算等领域的美国主体投资设置严格限制，恰好与当前中国鼓励的创业方向高度重合。
这种监管环境变化加速了美元基金的本土化转型。红杉资本等机构已完成品牌拆分，建立独立于美国总部的运营实体。海纳亚洲的调整策略具有代表性：保留核心资产管理部门，逐步退出新项目投资，将资源向证券交易与做市业务倾斜。这种转变反映出跨国资本在中国市场的新定位——从创业投资主导者转变为财务投资者与市场参与者。
