雀巢集团近日公布了2026年上半年财务业绩，数据显示其销售额达431亿瑞士法郎，折合人民币约3600亿元，同比增长3.6%。这一增长主要由定价策略推动，贡献了2.1个百分点，而实际内部增长率为1.5%，显示出市场需求的稳步回升。然而，基础交易营业利润却同比下降2.8%，至70.81亿瑞士法郎，主要受原材料成本上涨、婴幼儿配方奶粉召回事件、广告营销投入增加以及关税与汇率波动的影响。
净利润方面，雀巢集团上半年实现34.72亿瑞士法郎，较去年同期大幅下降31.4%。这一显著下滑主要归因于重组费用增加和待售资产减值。具体而言，重组及其他交易费用高达8亿瑞士法郎，是去年同期的两倍，这些费用与新任首席执行官费耐睿推动的“加速增长战略”密切相关，包括组织架构精简、业务整合以及运营效率提升等措施。
雀巢还将旗下水及高端饮料、大众维生素矿物质补充剂以及冰淇淋业务划入“持有待售资产”，并计提了13亿瑞士法郎的非现金减值。其中，水及高端饮料业务已与铂金资本达成合资协议，成立各持股50%的合资公司Peranel，估值达49亿欧元，预计于2027年上半年完成交割。
在核心业务表现上，咖啡和食品与零食是雀巢集团收入占比最高的两大品类，分别贡献了28.1%和27.7%的收入。咖啡业务有机增长7.5%，主要由雀巢咖啡品牌驱动，各地区表现均衡；食品与零食业务有机增长3.7%，美极、奇巧和美禄等全球品牌表现强劲。宠物护理和营养品业务分别占比20.7%和19.3%，其中宠物护理有机增长2.7%，猫粮持续强劲，狗粮在第二季度有所改善；而营养品业务则因婴幼儿配方奶粉召回事件影响，有机增长下降1.2%。
大中华区作为雀巢集团的战略市场之一，上半年销售额为22.49亿瑞士法郎，虽因业务剥离略有下滑，但第二季度实现了2.0%的有机增长，其中实际内部增长率为0.5%，定价贡献率为1.5%。雀巢首席财务官Anna Manz指出，大中华区各项业务所处的行业品类整体仍处于负增长状态，雀巢中国是在一个仍在萎缩的消费赛道里实现了增长。这一成绩对于上任刚满一年的雀巢大中华区董事长兼首席执行官马凯思而言意义重大。
过去一年，马凯思对雀巢中国进行了全面调整，包括更换宠物护理、咖啡、徐福记、烹调食品等主要业务线负责人，整合惠氏与婴儿营养品业务，以及调整销售、财务、供应链与采购、研发等部门管理层。集团首席执行官费耐睿在业绩会上对中国团队的表现给予了肯定，他表示：“在中国市场，我们很高兴看到经历了一年调整后，业务重新回到了正增长的轨道。我们完成了渠道库存的调整，正在构建一种由消费需求驱动的增长模式。”
尽管大中华区上半年销售额同比仍有下滑，但下降主要来自蓝瓶咖啡等业务的剥离，而非经营恶化。随着去库存计划的完成和新管理团队的到位，中国市场已触底企稳。然而，能否在下半年持续加速增长，仍取决于产品创新节奏和分销策略的落地效果。雀巢集团表示，将继续聚焦咖啡、宠物护理、营养品和食品零食四大核心业务，推动业务组合优化和增长战略的实施。
