近日，贵州茅台年内第二次上调飞天茅台价格已满一周，但市场并未出现预期中的单边上涨行情，反而呈现出复杂的波动态势。资本市场在提价消息公布后迅速反应，首个交易日贵州茅台股价大幅上涨5.95%，报收1327.5元，但随后股价震荡回落，至7月24日午间收盘时已降至1296.45元。这一走势表明，市场对提价的反应较为谨慎，仍在消化相关影响。
终端市场的价格波动更为显著。第三方平台“今日酒价”数据显示，提价后一周内，飞天茅台批价经历了冲高回落的过程。提价前，箱装飞天茅台批价为1650元，散瓶为1630元；提价首日，箱装涨至1700元，散瓶涨至1675元；次日继续冲高，箱装报价1720元，散瓶报价1680元。然而，随后价格开始回落，至7月23日、24日，箱装价格稳定在1685元，散瓶价格为1660元。尽管较提价前仍有一定涨幅，但相比高点已回落35元和20元。
白酒渠道商老马表示，提价消息公布后两日内，飞天茅台市场价有所跟涨，但随后价格迅速回落，成交量也大幅减少。他预计，未来飞天茅台价格可能继续下跌。这一观点与部分市场分析人士的看法一致，他们认为，当前白酒行业整体处于去库存周期，消费者购买力不足，提价可能面临较大市场压力。
此次提价对渠道利润结构产生了深远影响。经销商的利润空间被压缩，而“黄牛”群体则几乎被挤出市场。有“黄牛”透露，提价次日，i茅台平台大量投放产品，可能是公司为平抑市场短期波动采取的措施。业内人士分析，贵州茅台通过提价，旨在修复渠道利润、稳定经销商体系，同时收回被“黄牛”和中间商蚕食的定价权。
从公司战略层面看，贵州茅台连续提价的目的或有两层：一是直接增厚业绩。财通证券测算，本次提价在年内剩余时间段内，有望为公司增厚收入约26亿元、净利润约17亿元。二是争夺定价权。老马认为，第一次提价是为了提振市场信心，第二次提价则是为了维护股东利益，压缩“黄牛”利润。公司正在股东利益与经销商利益之间寻找平衡点。
蔡学飞指出，茅台酒正在从“权力酒”向“市场酒”转型，试图用市场逻辑替代行政惯性。随着直销渠道的崛起，厂家与消费者之间的中间环节被大幅压缩。2025年，贵州茅台直销收入首次超过批发代理，占比超过50%；2026年一季度，i茅台渠道收入在公司总营收中占比达近40%。这一渠道结构的变化，为公司的定价策略提供了有力支撑。
然而，提价并非没有风险。蔡学飞认为，白酒行业整体仍处在去库存周期，多数酒企尚未走出“价格倒挂”困局。贵州茅台的提价可能引发舆论压力，且年轻群体对高价酒的认同度下降，提价需要文化、稀缺性、体验感的系统性提升，否则可能刺激炒作风险。酒业独立评论人肖竹青也表示，当前白酒行业面临购买力不足、商务宴请减少等难题，提价能否被市场消化仍存在不确定性。
从目前飞天茅台的批价走势来看，市场对其涨价的接受度有限。老马判断，未来价格下行压力仍在，如果批价继续下跌甚至跌破新零售价，贵州茅台将面临利润压力和价格倒挂风险。这一观点反映了市场对提价效果的谨慎态度。
