汤臣倍健（300146.SZ）近日发布的半年度报告显示，公司上半年实现营业收入36.71亿元，同比增长3.94%，其中主营业务收入达36.55亿元，增幅为5.00%。在行业渠道变革加速的背景下，公司通过优化业务结构、强化产品创新，展现出较强的经营韧性。第三方电商平台数据显示，其全品牌市场份额稳居电商第一梯队，中康CMH数据亦表明，1-5月药店零售渠道份额持续领跑行业。
线上渠道成为上半年增长核心驱动力，收入达19.45亿元，同比增长15.51%，规模首次在半年维度超越线下渠道（17.10亿元）。分品牌看，主品牌“汤臣倍健”实现收入19.33亿元，同比增长2.34%；骨关节专业品牌“健力多”收入4.28亿元，增幅4.12%；益生菌品牌“lifespace”收入7.41亿元，同比增长5.59%。三大主力品牌全面实现正增长，印证了公司渠道结构调整与增长引擎切换的成效。
剂型创新与品类拓展成为业务增长的重要支撑。报告期内，胶囊类产品收入14.71亿元，同比增长15.98%；片剂收入10.73亿元，增长2.97%。公司推出胆碱加强型B族双层片、口服液等新剂型，并推动健力多OTC硫酸氨基葡萄糖胶囊在药店渠道落地，形成“保健食品+药品级干预”双线布局。境外业务表现亮眼，收入8.13亿元，同比增长18.03%，Pentavite品牌在东南亚TikTok站点跻身细分品类前列，lifespace在多平台保持类目领先优势。
行业竞争格局正从“营销驱动”转向“技术驱动”，企业核心竞争要素逐渐聚焦于产品吸收效率与用户价值。汤臣倍健突破传统“拼配方、卷价格”的低效竞争模式，将制药领域技术应用于营养健康产品。例如，通过维矿分层制备工艺打造的“多维双层片”，有效隔离易反应成分，使维生素B2活性成分保留率达98%，维生素B1保留率97%。今年5月首发的胆碱加强型B族双层片，采用分层锁鲜技术，胆碱保留率达91%，上市首月即登顶京东新品榜。
儿童营养品类创新成效显著。新一代赖氨酸K2加强型启高钙应用自研纳米级乳化技术，维生素D保留率提升25.6%，带动上半年儿童钙销售额同比增长116%。针对脂溶性成分吸收难题，公司发布的磷脂自乳化技术通过微米级乳滴结构，使红芯辅酶Q10生物利用度达普通制剂的151%，实现“等量摄入，更高效利用”。这些技术突破不仅提升了产品竞争力，更契合消费者对高效补充的营养需求。
科研沉淀与标准建设成为巩固市场地位的关键。截至报告期末，公司在境内拥有443项专利权，其中发明专利152项，境外专利20项，上半年新增发表科研论文18篇，累计发表SCI文章162篇。在产品循证方面，舒百宁纳豆红曲胶囊通过千人规模多中心随机对照试验，验证其调脂作用；健安适®水飞蓟葛根丹参片亦获得护肝效果的临床数据支持。公司牵头起草行业首个rTG鱼油团体标准，参与制定“优质蛋白质”团标，推动旗下旗舰蓝罐臻钻蛋白粉、新白金蛋白粉成为国内首批获标识产品，为行业高质量发展树立标杆。
当前营养健康行业正经历深度变革，消费者对产品功效与科学依据的要求日益严苛。汤臣倍健通过持续的技术投入与标准引领，将科研优势转化为市场信任，在鱼油、蛋白粉等热门品类中建立差异化壁垒。其实践表明，唯有将产品创新做深、科研循证做实、行业标准做硬，才能在激烈的市场竞争中筑牢长期发展根基。
