豫园股份近日公布的2026年中期业绩报告显示，公司上半年实现营业收入170.17亿元，较去年同期下降10.96%，但综合毛利率提升至18.61%，同比增加4.52个百分点。在净利润方面，公司实现归属于母公司股东的净利润1.62亿元，同比大幅增长157.17%；扣除非经常性损益后的净利润为1.38亿元，同比增长131.05%。这一营收与利润的逆向走势，反映出公司通过优化业务结构、提升产品毛利率等策略，成功实现了利润的修复。
报告期内，豫园股份的营业收入下滑主要受到国际金价波动加剧的影响。黄金珠宝作为公司核心业务板块，受金价高位震荡和消费结构转变的双重冲击，营业收入同比下降17.06%。中国黄金协会数据显示，2026年上半年我国黄金首饰消费量同比下降33.88%，而金条及金币消费量则同比增长28.42%，显示出黄金的投资属性明显增强，消费属性相对减弱。这一行业趋势直接压缩了以黄金饰品为主的珠宝零售收入，成为公司营收下滑的主要原因。
在利润改善方面，豫园股份通过三项“减法”策略实现了显著成效。首先，公司上半年资产减值及信用减值损失合计为-1.66亿元，较上年同期的-3.36亿元大幅减少，主要得益于存货跌价准备计提的减少。其次，公司主动压降管理费用，上半年管理费用同比减少19.18%，降幅明显超过收入降幅，为利润改善提供了有力支撑。公司还通过收缩黄金租赁规模，降低对价格敏感型负债的依赖，减少租赁相关成本与价格波动对利润的扰动。这些措施共同作用下，公司利润总额较上年同期实现转正并大幅增长384.70%。
除了内部成本控制，豫园股份还通过出售非核心资产回笼现金，进一步优化业务结构。报告期内，公司减持金徽酒股份、转让上海滩商厦办公楼及车位、出售康卫物业和复星开心购股权等资产，累计回笼资金超过9亿元。这些资产出售不仅帮助公司收缩战线、聚焦主业，还使得总资产较上年末下降5.46%至1086.22亿元。尽管归母净资产微降0.42%至298.86亿元，但公司资产负债率仍保持在69.71%的相对高位。
在业务结构优化方面，豫园股份的珠宝时尚集团通过调整产品策略，提升了板块毛利率。上半年，老庙、亚一两大品牌门店合计3476家，其中按件计价产品占比已超过18%，推动板块毛利率同比提升1.26个百分点。这表明公司正从传统的按克销售模式向更高毛利、更抗价格波动的按件计价产品迁移。地产与商业板块则通过“减重”与“做精”并行的方式，保持核心资产运营稳定。大豫园片区豫园一期实现GMV 22.5亿元、客流1919万人次、出租率98%，豫园二期南里工程进展顺利。
文化饮食和美丽健康板块也呈现出扩张与收缩并行的特征。南翔馒头店于2026年1月在泰国开出首店，松鹤楼签约26家加盟门店并同步退出亏损门店；童涵春堂通过“做精诊疗、做强饮片”推进诊疗收入稳步增长，AHAVA、蔚蓝之美则进行定位升级。公司还以2100万元作价、持股30%与上海上美化妆品合资经营AHAVA，将部分品牌运营让渡给更专业的化妆品合作方，进一步聚焦核心业务。
在战略方向上，豫园股份管理层明确表示，公司将持续深化“东方生活美学”置顶战略，聚焦“非遗+”产品研创，打造世界级非遗时尚展示载体。同时，公司坚定推进深度全球化发展，重点产业聚焦区域打穿打透，将出海作为寻求第二增长曲线的重要路径。公司还将全面推动AI技术应用，启动105个AI项目，驱动组织提效和商业模式创新。这些战略举措将为豫园股份的未来发展注入新的动力。
