【ITBEAR】8月27日消息，黑芝麻糊，这一昔日食品市场的明星产品，如今却面临着转型的困境。作为糊类食品的领头羊，黑芝麻公司在半年报披露后，其未来的发展方向成为了市场关注的焦点。
尽管公司在转型之路上尝试颇多，从加码饮料业务到涉足物流园、电商乃至新能源领域，但至今仍未找到突破困境的有效路径。如何走出当前的困境，成为了韦清文、李汉朝以及李汉荣这三位联合创始人共同的心病。
据ITBEAR了解，尽管黑芝麻糊这一品牌在消费者中享有较高的知名度，但在庞大的食品市场中，其品类却显得相对小众。尽管黑芝麻占据着超过40%的市场份额，但其日子过得并不宽松。
2024年上半年，黑芝麻（000716.SZ）的营业收入约为9.73亿元，归母净利润约为1097.80万元，同比分别下降了20.51%和36.88%；扣非净利润1065.25万元，同比下降8.88%。收入下降的主要原因在于电商业务结构的优化调整，压减了亏损或无盈利的相关业务，导致电商销售业务同比下降了39.20%。而归母净利润的下滑，则主要是由于研发投入的加大以及相关补助的减少所致。
在公司的营收构成中，自产食品业务是主力，期内实现收入约6.40亿元，占比65.80%，但同比下降了5.49%。其中，冲饮类和硒食品业务分别实现收入约2.97亿元和2.46亿元，前者毛利率高达50.79%，是公司业绩的核心，而后者毛利率仅为0.25%。
电商业务作为公司的第二大业务，收入约为2.93亿元，同比大幅下降41.03%，毛利率仅为4.98%。
黑芝麻糊原本只是南方民间的一款寻常小吃，但在韦清文、李汉朝、李汉荣这三位创始人的手中，通过工业化生产推向了全国市场。然而，随着即饮类产品的兴起，固体冲饮类产品不断受到挤压。
自2014年黑芝麻糊类产品销售量达到高峰后，便开始急转直下。2023年降至464.34万件，而今年上半年销量仅为160.32万件。
其实，黑芝麻很早就在寻求转型。十多年前，公司就嗅到了植物蛋白饮料的市场机会，并在此领域不断动作。然而，尽管公司推出了多款新产品，并投入重金进行市场推广，但始终未能复制黑芝麻糊的辉煌战绩。
早在2015年，黑芝麻就在年报中明确指出，受限于消费群体，芝麻糊品类面临天花板。为了寻找新的增长点，公司开始尝试跨界经营。然而，无论是涉足物流业务还是收购电商平台，都未能取得预期的效果。反而因为投资过大、风险过高以及盈利水平不稳定等原因，导致公司连续亏损。
在跨界新能源的尝试中，公司更是经历了大起大落。原本计划通过全资子公司转型储能锂电池生产经营，并投资建设生产基地。然而，由于新能源电池市场的风云突变，公司不得不暂停项目建设。
面对困境，黑芝麻开始回归传统主业，并押注食疗赛道。推出了“黑养黑”系列新品，如芝麻丸、饼、糕和浆等产品。同时，针对银龄市场，也在滋补养生领域跃跃欲试。然而，眼下的食疗赛道早已涌进不少玩家，竞争异常激烈。
如何玩转这一粒黑芝麻，对于公司来说仍然是一个需要深思的问题。
