在医疗产业的广阔天地里，成功与失败总是如影随形，构成了这一领域独有的风景线。2024年，中国医疗产业经历了诸多波折，这些波折不仅揭示了行业发展的复杂性，也为未来的前行提供了宝贵的教训。
微创医疗，这家曾经的明星器械企业，在2024年遭遇了滑铁卢。股价持续下跌，四年间跌幅近30%，与巅峰时期相比，市值几乎蒸发了九成。微创医疗的困境，很大程度上源于其过度的杠杆操作。在资本市场的狂热驱动下，微创医疗不惜通过大量借贷和发行可转债来扩张业务，最终却陷入了偿债的泥潭。这一教训，无疑是对所有医疗企业的一次警示：加杠杆需谨慎，稳健经营才是王道。
与微创医疗相比，北海康成的遭遇则显得更为凄凉。作为中国罕见病第一股，北海康成的市值在2024年暴跌96%，仅剩5990万港币。北海康成的失败，主要在于其选错了赛道。罕见病患者数量有限，研发成本高昂，而国内的支付环境又相对较弱，这使得北海康成难以赚取超额利润。其销售主要依赖商业保险，缺乏医保支持，最终导致了业绩的惨淡。
在创新药出海方面，恒瑞医药也遭遇了不小的挫折。去年初，恒瑞医药将TSLP单抗AIO-001（SHR-1905）的海外权益授权给Aiolos Bio，原本期待通过这笔交易获得可观的收益。然而，不到半年时间，Aiolos Bio就以10亿美元的价格将这款药物卖给了GSK，恒瑞医药因此少赚了近10亿美元。这笔交易凸显了中国创新药企在出海方面的稚嫩，也提醒了所有药企：在出海过程中，如何最大化利益，是一个需要深思的问题。
华领医药的FIC药物多格列艾汀，虽然在研发上取得了突破，但在商业化方面却表现不佳。这款降糖药在2022年至2024年上半年的销售额合计不到2亿元。华领医药将责任归咎于销售方，但实际上，多格列艾汀的疗效和价格都不具备明显优势，难以打开市场。这再次证明了：药物的价值不仅仅在于其是否属于FIC，更在于其能否给患者带来实质性的改变。
心脉医疗则因为管理上的疏忽而付出了代价。由于连续两年忘记填报企业发展情况报表，心脉医疗被取消高新技术企业资格，需要补缴税款及滞纳金约6000万至7000万元。这一事件不仅影响了公司的全年业绩，更暴露了公司内控管理的混乱。这提醒了所有企业：在追求技术革新和市场扩张的同时，必须谨慎维护好公司的治理结构与管理。
肿瘤NGS行业的领头羊燃石医学，在2024年也遭遇了困境。公司股价跌幅超过20%，市值不到1亿美元。燃石医学的创始人汉雨生坦诚公司犯了三个错误：企业发展节奏把握错误、错估资本周期、没有预料到经济周期的影响。这些错误导致公司陷入了困境，也提醒了所有企业：在外部环境多变的情况下，必须保持头脑冷静，做好业务和资本规划。
在集采方面，围标案的发生也震惊了市场。多家企业在集采中串通投标，被取消中选资格并列入“违规名单”。这一事件再次强调了合规的重要性：在合规时代，任何动作都必须经得起法律和道德的双重考验。
国产疫苗行业则陷入了无尽的内卷之中。价格战愈演愈烈，企业之间的利润空间被不断压缩。以流感疫苗为例，有企业报出了6.5元/支的投标价，价格战的激烈程度可见一斑。这种内卷不仅损害了企业的利益，也影响了行业的健康发展。这提醒了所有企业：市场话语权是企业价值的基础，卷价格注定是卷不出来的。
康乃德的创始人潘武宾和郑伟在2024年双双离职，这也折射出了公司遭遇了极大的困境。康乃德曾以me better药物为核心管线，备受资本青睐。然而，随着临床试验数据的出炉，这款药物的潜力并未如预期般显现。康乃德的股价持续受挫，市值大幅缩水。这一故事再次证明了：药物的研发就像开盲盒，理论和实际之间往往存在巨大的差距。
圣诺生物则因为理财暴雷而遭受了重大损失。公司投资的2000万美元基金可能因私募债发行人违约而面临重大亏损。这一事件再次提醒了所有企业：在资本市场狂热时期，必须谨慎使用资金，避免盲目投资。
这些教训，不仅是对过去一年的总结，更是对未来前行的指引。在医疗产业这片充满挑战与机遇的天地里，只有不断吸取教训、积累经验，才能走得更远、更稳。
