近期金融市场在经历周一的剧烈震荡后，逐渐显现出一种企稳的迹象。当天，市场普遍呈现出避险情绪，投资者纷纷进行风险管理操作，导致各类资产遭到抛售，而接盘力量却显得相对薄弱。杠杆效应和ETF的波动放大作用加剧了市场的动荡，板块间的轮动现象也十分明显，半导体板块的资金流出尤为显著，而一些防御性板块如软件行业则吸引了资金的流入。
然而，经过数日的调整，半导体板块的跌幅已经明显收窄，本周内甚至出现了反弹。尽管市场上仍有零星的减仓行为，但抛售压力已经大幅减轻，表明大多数投资者已经完成了抛售动作。与此同时，市场的企稳也为投资者提供了消化信息的时间，恐慌情绪逐渐消散。
随着市场的逐步稳定，投资者的情绪也开始出现分化。一方面，部分投资者开始寻找买入机会，认为当前的市场环境已经提供了较好的入场时机；另一方面，关于Deepseek技术的信息差也逐渐被市场所消化，各方对于该技术的看法逐渐趋于一致。多家外资行举办的Deepseek研讨会进一步推动了这一趋势，AI领域的乐观情绪开始占据上风，一些经典理论如“Jevons悖论”也被广泛提及，成为市场叙事的一部分。
在meta公布业绩后，英伟达（NVDA）的股价似乎仍然显得疲软。尽管市场普遍认为推理计算将是未来的发展趋势，但关于谁将受益于推理、英伟达的护城河是否稳固以及芯片禁令的影响等问题，投资者们仍然存在分歧。与此同时，meta在业绩会上提到的定制芯片计划也引发了市场的高度关注，ASICs（专用集成电路）成为投资者们热议的话题。
不过，对于meta在GPU与定制芯片领域的布局，分析机构BofA持积极但客观的态度。他们认为，尽管meta在定制芯片上的投入有限，但这并不妨碍其成为未来市场的一个重要参与者。长期来看，ASICs与GPU之间的竞争仍然存在不确定性。如果市场继续走向开源路线，那么GPU集群的灵活性和可扩展性可能会成为其相对于ASICs的优势。
关于Groq等新型计算平台的讨论也在市场上持续发酵。尽管目前Groq的变化并不明显，但市场对于其TPU技术的关注度却在不断提升。JPM等机构的专家纪要也为投资者提供了更多的参考信息。
在宏观经济层面，大摩对capex支出的预测进行了调整，对2025年和2026年的预测都有所变动。同时，他们还对meta的capex支出进行了详细拆解，为投资者提供了更为具体的参考信息。
