在2025年春晚的舞台上，一群身着花坎肩的人形机器人以“扭秧歌”的表演形式惊艳亮相，迅速点燃了观众对人形机器人商业化前景的热情。这一热潮也直接推动了机器人执行器供应商三花智控的股价飙升，自1月7日以来，其股价涨幅接近60%，市值更是一举突破了千亿大关。
在人形机器人市场备受瞩目的背景下，三花智控于1月16日正式宣布向联交所提交上市申请，意图实现A+H股的双重上市。作为人形机器人产业链中的重要一环，三花智控的此次上市动作备受市场关注，投资者们纷纷猜测其能否在港交所再创佳绩。
回顾三花智控的发展历程，可以说是一部踩准时代脉搏的奋斗史。公司起源于1967年的新昌县西郊人民公社农机修配综合厂，经过数十年的转型与发展，如今已成为空调零部件及新能源汽车热管理领域的双龙头企业。尤其是在新能源汽车领域，三花智控凭借热力膨胀阀、电子膨胀阀等核心产品，成功切入新能源汽车热管理系统市场，并随着新能源汽车销量的快速增长，其汽车零部件业务收入也实现了大幅提升。
然而，就在公司业绩持续增长的同时，三花智控也面临着一些挑战。2024年前三季度，公司营收增速有所放缓，尤其是汽车零部件业务收入增速下滑明显。这主要受新能源汽车销量增速下滑以及新能源汽车热管理市场竞争加剧的影响。在此背景下，三花智控仍计划通过港股IPO募资扩产，以进一步提升产能和市场份额。
除了营收增速下滑外，三花智控还出现了单季度扣非净利润下滑的情况。公司表示，这与管理费用上升有很大关系。数据显示，2024年前三季度公司管理费用支出多达14.10亿元，同比增长近40%。其中，员工薪酬的上升是导致管理费用增加的主要原因之一，尤其是公司管理层薪酬的大幅增长。
尽管面临诸多挑战，但三花智控并未停下前进的脚步。为了寻找新的增长点，公司将目光投向了人形机器人领域。2023年年报中，三花智控首次提及开始布局人形机器人产业链，并计划投资建设机器人执行器等零部件的生产基地项目。这一举措不仅顺应了市场发展趋势，也为公司未来的发展注入了新的活力。
三花智控作为特斯拉汽车的供应商，其旗下子公司三花汽零在人形机器人领域也备受关注。随着特斯拉人形机器人Optimus的产量计划大幅增加，市场对于三花智控能否切入特斯拉人形机器人供应链的预期也在不断升温。这无疑为三花智控的股价上涨提供了有力支撑。
在人形机器人概念的加持下，三花智控的市值不断攀升，实控人张道才家族也因此受益匪浅。招股书显示，张道才家族直接和间接合计持有三花智控46.36%的股权，按现有市值计算，其股权价值已超过610亿元。这一数字较2018年增长了近6倍，充分展示了三花智控转型人形机器人产业链所带来的巨大财富效应。
如今，站在新的历史起点上，三花智控正以前所未有的决心和勇气，向着人形机器人市场的深处进发。无论是股价的飙升还是市值的突破，都预示着这家企业正迎来一个全新的发展阶段。未来，三花智控能否在人形机器人领域再创佳绩，让我们拭目以待。
