近日，一款名为Labubu的潮流玩具以惊人的108万元人民币价格成交，瞬间点燃了社交媒体的热议浪潮。这款来自泡泡玛特初代的薄荷色Labubu，不仅成为了全球最贵的Labubu，也再次证明了其在潮流文化中的独特地位。
在社交媒体上，关于Labubu的讨论如火如荼。有网友认为，这是年轻一代情绪价值的体现；而有人则惊呼“世界太疯狂”。然而，无论外界如何看法，Labubu的魅力无法阻挡。从蕾哈娜到贝克汉姆，再到Lisa等全球明星，都纷纷为其“带货”，使得Labubu在全球范围内掀起了一股抢购热潮。甚至在伦敦和日本的泡泡玛特门店，因黄牛抢购，Labubu一度被迫暂停销售。
作为Labubu的缔造者，泡泡玛特也因此受益匪浅。今年以来，泡泡玛特的股价涨幅超过170%，创始人王宁更是一跃成为河南新首富。泡泡玛特的成功，无疑与Labubu的火爆密不可分。
回望泡泡玛特的发展历程，其上市之初便充满了争议。2020年12月，泡泡玛特成为首家在港股上市的潮玩企业，但上市后股价一路下滑，仅一年时间便近乎腰斩。当时，最大的争议在于泡泡玛特的不确定性，尤其是其主力IP“Molly”的营收增速暴跌，外界对其能否打造下一个“Molly”充满担忧。同时，盲盒模式的新颖性逐渐消退，竞争对手的涌入也使得盲盒的“惊喜感”大打折扣。
然而，在经济下行的周期中，泡泡玛特却意外地迎来了最适合品牌爆发的消费趋势。消费者对大额消费趋于谨慎，但百元级的情绪消费品却逆势爆发。Labubu的走红，恰逢其时地满足了Z世代消费者对情绪价值的需求。泡泡玛特的“IP+盲盒”模式，不仅提供了情感陪伴，还满足了消费者对刺激和新奇的追求，使得情绪价值的重要性达到了前所未有的高度。
Labubu还成为了一种新型的社交货币。年轻人通过购买和分享Labubu，构建起独特的社交圈层，这符合当下年轻人追求弱连接社交的心态。同时，Labubu也跨越了地域和文化的界限，成为了全球消费者的情感共鸣符号。其创作者香港艺术家龙家升曾表示，希望Labubu能代表年轻人内心深处不为人知的一面。这个圆脸尖耳、有着9颗尖牙和邪魅笑容的玩偶，精准地击中了年轻人的反叛心理，成为了他们表达自我的精神符号。
除了“天时地利”，Labubu的成功还离不开泡泡玛特创始人王宁的“造星术”。泡泡玛特从一开始就非常重视IP的开发和运营，构建了一套成熟且完善的IP孵化与运营体系。通过与全球艺术家的紧密合作，泡泡玛特积累了更多可能性，能够快速捕捉市场趋势并获得优先合作的机会。王宁曾提到，泡泡玛特有一个基于数据和市场反馈的评估标准和资源分配机制来孵化和运营IP，而不是基于个人主观判断。
为了延长IP的生命周期，泡泡玛特在与艺术家、品牌合作的同时，还通过开发多形态产品来焕发IP的新价值和持续活力。比如，玩具、首饰、周边等产品的推出，都使得IP能够保持其独特性和长期价值。
在供应链方面，泡泡玛特也投入巨大。潮玩行业人士表示，一个IP的设计并不难，难的是落地成品。因此，泡泡玛特不断加大投入打造柔性供应链，实现了从IP设计到终端销售的完整信息链路畅通。这也使得泡泡玛特的毛利率由2023年的61.3%提升至66.8%。然而，随着泡泡玛特走向全球，其供应链能力依然有待优化。
在营销推广方面，泡泡玛特更是将IP融入了全球消费者的生活场景。从泡泡玛特版“小王子”在卢浮宫设展，到曼谷门店设置成咖啡社交区，再到遍布全球多个国家的泡泡玛特专卖店，泡泡玛特充分利用一切资源进行联动营销。网红达人的打卡和互动，以及短视频营销等手段，都保证了门店的热度和IP的曝光度。
如今，泡泡玛特正在将IP转化为持续的潮流文化，并向全球市场输出。其通过全方位的营销推广和生态链的各个环节磨合，正在建立起一个具有“飞轮效应”的生态。然而，随着股价的飙升和创始股东的高位套现，市场也开始担忧泡泡玛特是否出现了估值泡沫。
对此，王宁却表示不太在意。他认为，任何企业都会经历周期和冬天，泡泡玛特会用实际行动证明其价值。他更聚焦于公司的“长期主义”，希望建立起一个能够穿越周期的IP生态。因此，对于泡泡玛特来说，如何着手打造下一个Labubu，以及解决供应链效率、黄牛炒作、品质控制等问题，或许才是其当下最应该担忧的。
