在2025年下半年的首个交易日，市场呈现出小微盘风格的持续强势。其中，中证2000增强ETF（代码159552）与1000ETF增强（代码159680）纷纷创下上市以来的新高。
具体来看，中证2000增强ETF在上半年的净值增长率达到了29.18%，这一涨幅在宽基ETF中位居首位，其半年超额收益率也接近14%。这一表现无疑为投资者带来了显著的收益。
对于A股市场大小风格的轮动，中金公司给出了自己的见解。他们认为，宏观经济的运行方向、产业升级趋势以及景气预期是判断这一轮动的主要依据。在技术快速迭代、政策鼓励创新的背景下，市场更加关注产业格局的边际变化，这使得小盘股相对于大盘股更具优势。
中金公司进一步分析指出，虽然大小盘风格与经济周期的关系并非完全线性，但总体上，在经济预期相对平淡或缓和的阶段，小盘风格往往偏强；而在经济企稳回升期，大盘风格则更为占优。展望后市，该机构认为当前的市场环境仍然有利于小盘风格的持续演绎。
从产业趋势来看，AI、半导体等新兴产业仍处于景气阶段。同时，重要会议也继续强调“发展新质生产力”，并从多个维度支持科创领域的发展。这些因素都为小盘风格的持续强势提供了有力的支撑。
在宏观环境方面，我国结构性问题依然突出，外部不确定性也对经济增长带来了挑战。因此，稳增长政策在下半年仍有加码的需求和空间。这也为小盘风格的演绎提供了宏观层面的支持。
从交易拥挤度和估值层面来看，虽然小盘指数的换手率相对较高，但从小盘指数与大盘指数换手率比值来看，仍处于历史均值附近。同时，当前小盘指数与大盘指数的PE(TTM)比值也处于相对较高水平。这些因素表明，小盘风格在当前市场环境下仍具有一定的吸引力。
中证2000增强ETF自成立以来，每个季度均实现了超额收益。特别是在今年前两个季度，其超额收益均超过了6%。在单边下跌和震荡上涨两种截然不同的行情中，该基金均展现出了强大的市场适应能力。
同样值得关注的是，招商量化团队管理的另一只增强产品——1000ETF增强也展现出了显著的增强效果。自成立以来，该基金同样做到了“季季有超额”以及“各市场风格均有超额”。截至6月30日，其累计超额收益达到了33.10%，年化超额收益为11.88%。
据了解，招商旗下指增类基金采用多因子模型选股与组合优化的策略框架，涵盖传统基本面、技术面以及前沿的机器学习因子等。这些基金以追求长期稳定的超额收益为目标，维持均衡稳健的组合配置，严格控制跟踪误差。
需要注意的是，虽然这些基金在过去取得了显著的业绩，但基金投资仍存在一定的风险。投资者在做出投资决策时，应充分考虑自身的风险承受能力和投资目标，谨慎对待。
