海南自贸港封关在即，中国中免股价早盘飙升
近日，受益于海南自贸港封关运作的即将启动，中国中免（01880.HK）的股价在今日早盘迎来了显著上涨。截至交易时段某一时点，该公司股价已攀升15.20%，达到64.40港元的高位。
尤为引人注目的是，中国中免的股价在早盘交易中一度突破65.90港元，创下了自2024年10月9日以来的最佳市场表现。这一强劲走势，无疑与海南自贸港封关运作的利好消息密切相关。
据悉，国家发改委已正式宣布，海南自贸港封关将于2025年12月18日正式启动。与此同时，财政部等三部门也联合发布了相关文件，对封关后的货物税收政策进行了详细阐述。根据政策规定，海南自由贸易港与境外其他地区之间设立“一线”，而与境内其他地区之间则设立“二线”。在“一线”进口征税商品目录以外的货物，将免征进口税收，并在岛内享惠主体间流通时免于补缴进口税收。而对于这些货物及其加工制成品经“二线”进入内地，以及流通至非享惠主体和个人时，则需补缴进口税收。
面对这一政策利好，多家机构纷纷表示看好中国中免的发展前景。中信证券指出，封关的最大意义在于贸易端的开放，这将长期利好海南国际旅游消费中心的建设。离岛免税政策在额度与限制上更具优势，叠加封关后海南吸引力的提升及人流的增长，将有力推动旅游零售市场的整体发展。具备核心物业布局、供应链资源及运营能力的免税运营商，有望在这一进程中保持领先地位。
中原证券也对中国中免表示了乐观态度。该机构指出，尽管2025年第一季度海南离岛免税销售额同比下降了11%，但3月的降幅已收窄至-5%，客单价更是逆势提升了23%至7338元，这充分反映了高净值客群的消费韧性。作为中国中免这一市占率超80%的龙头，其将持续受益于市内免税政策及出境游的恢复。基于中长期逻辑，中原证券维持对中国中免的“买入”评级，并对未来的净利润预测进行了相应调整。
