出身于阿里巴巴的赵晨，正带领他的企业海拍客向资本市场发起冲刺。近日，这家专注于家庭护理及营养产品交易服务平台的企业在港交所递交了上市申请，意在港股市场挂牌。
赵晨的创业旅程始于2015年，当时他从阿里巴巴离职，创立了海拍客。在阿里任职的九年期间，赵晨参与了多个创业项目，其中包括天猫国际的孵化，他成功地将天猫国际从零做起，业务规模达到了每年20亿元。海拍客成立后，赵晨的目标是将跨境电商的概念引入线下。
值得注意的是，海拍客在创业初期便获得了雷军旗下顺为资本的大力支持。从2015年的A轮融资开始，顺为资本通过其旗下两家企业Shunwei Angels II Limited和Shunwei Growth Limited，共参与了海拍客的五轮融资，累计投资额达到2693.33万美元。截至招股书签署之日，顺为资本合计持有海拍客16.43%的股份。
然而，尽管海拍客在资本市场上表现活跃，但近年来公司的业绩却面临挑战。招股书显示，2022年至2024年，海拍客的收入分别为8.95亿元、10.67亿元和10.32亿元，2024年收入出现下滑。同时，公司的净利润也连续两年为负，分别亏损5654万元和7882.5万元，两年合计亏损超过1.35亿元。
海拍客的业务主要分为两大板块：数字平台业务和自营业务。数字平台业务通过向卖家收取基于交易额的佣金获得收入，但佣金率并不高，且近年来呈现下滑趋势。自营业务则包括基础自营业务和自有品牌业务，尽管海拍客已孵化出92个自有品牌及系列，涵盖了多个产品领域，但这些品牌的知名度并不高，且未能有效带动收入增长。
更令投资者担忧的是，海拍客还面临着投资方的频繁退出。自2020年起，海拍客已斥资回购了多位早期投资者的股份，并在2024年与D轮优先股持有人达成协议，支付了现金回购部分优先股，并发行了承兑票据以延缓剩余赎回义务。为确保债务履行，创始人赵晨及其控股公司还提供了股份作为担保。
投资方的持续退出无疑传递出对海拍客未来发展的担忧。同时，海拍客还面临着对赌协议的压力，若未能在规定时间内上市，公司将面临更大的赎回压力。由于向投资者授予大额承兑票据，公司的负债净额高达20.01亿元，资金状况愈发严峻。
尽管面临诸多挑战，但海拍客仍在努力寻求上市之路。若能成功上市，将有助于公司缓解资金压力、提振市场信心，并为业务调整和破局争取时间。然而，上市之路并非坦途，海拍客能否成功闯关资本市场，仍需时间验证。
