老牌互联网公司宜搜科技股价暴跌超90%，未来何去何从？

近期，A股市场持续火热，然而与之形成鲜明对比的是，港股市场中的一些老牌互联网公司却面临着股价下滑的困境。其中，宜搜科技（02550.HK）作为港股上市的老牌互联网企业，其股价波动尤为引人注目。

12月9日，宜搜科技的股价经历了剧烈震荡，一度暴跌36.92%，最终收跌34.59%，每股价格跌至6.75港元，公司总市值缩减至22.20亿港元。随后的两个交易日，该公司股价仍处于不稳定状态。

这一突如其来的股价跳水，与宜搜科技上市前股东的股份解禁密切相关。据统计，12月9日，约有1.97亿股股份迎来解禁，涉及控股股东Growth Value Ltd.以及多名首次公开招股前的投资者，包括Estate Success Enterprise Limited、SBCVC FUND III Company Limited、金河资本等，共计解禁23.82%的股份。宜搜联合有限公司、上海盛大等股东也面临解禁，总计解禁股份达到36.07%。若不计控股股东，其他投资者和现有股东解禁的股份比例高达59.89%，如此大规模的股份解禁无疑对市场情绪产生了巨大影响。

回顾宜搜科技的发展历程，自2024年6月7日登陆港交所以来，其股价曾一度飙升至10月29日的最高峰67.25港元/股。然而，好景不长，11月28日，公司股价突然大幅下跌66.62%，全天成交量达到767.1万股，占实际可流通股本的51.82%，成交金额约为1.54亿港元。这一暴跌导致公司市值直接蒸发百亿港元，仅剩下52.4亿港元。

在11月28日的暴跌中，开盘时股价一度下跌40%，随后有所回升，但下午开盘后股价再次急剧下滑，下午成交额占全天成交额的87.66%。一个月内，公司股价已蒸发超90%，市场纷纷猜测谁在不计成本地抛售股票。根据捷利交易宝的经纪商持股异动数据，抛售宜搜科技的最大净卖盘经纪商分别为钜诚证券、中泰国际、富途证券及元库证券。

事实上，在宜搜科技上市时，配售的股份主要集中在中泰国际、钜诚证券、辉立证券、富途证券及AAA证券等经纪商手中，合计持股1404.2万股，占实际流通股本的94.87%。而此次抛售的股份很可能来自前十大国配，尽管他们在解禁日到来前无法抛盘，但解禁后却选择不计成本地抛售。尽管如此，由于加权平均价格较高，这些投资者仍然获得了丰厚的利润。

宜搜科技由汪溪于2005年在深圳创办，作为第一代互联网搜索引擎服务商，曾在2010年占据搜索市场第二的位置，仅次于百度。然而，随着搜索引擎市场的竞争加剧，宜搜科技开始转型进入网文市场，推出了宜搜小说APP。然而，其上市之路却颇为曲折，历经多次申请和失败，最终在2024年成功登陆港交所。

然而，上市后的宜搜科技并未能持续保持股价的上涨势头。尽管在上市首日股价暴涨91.72%，市值达到36.58亿港元，但随后股价便开始波动。尽管在10月份股价一度上涨至巅峰的67.25港元/股，市值突破百亿港元，但短短一个月内，股价便遭遇暴跌。这一变化不仅让投资者损失惨重，也让市场对宜搜科技的未来产生了质疑。

从财务表现来看，宜搜科技的业绩也并不理想。上半年财报显示，公司实现营收2.78亿元，归母净利润仅为338.5万元。净利润连年下降，从2021年的4998万元降至2023年的2501万元。这主要是由于获客成本上升以及付费用户数量下降所致。尽管宜搜系列阅读APP的累计注册用户人数达到4470万名，但月活用户增长速度放缓，业绩下滑，使得宜搜科技的未来发展充满不确定性。