银泰百货易主宁波富豪，阿里百亿投资终“错付”？

阿里巴巴终于完成了对银泰百货的全面撤退。近日，该公司发布公告，宣布将以约74亿元的价格，将银泰百货100%的股权出售给一个由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的财团。预计此次交易将为阿里带来约93亿元的亏损，而阿里最初投资银泰百货的金额约为200亿元。

对于此次收购，雅戈尔集团回应称，该交易属于集团层面，上市公司本身并无应披露而未披露的信息。雅戈尔集团还表示，完成投资后，将给予银泰百货管理层充分的运营自主权，以支持其实现更高质量的发展。

事实上，阿里出售银泰百货的消息早在今年2月就已传出。当时，阿里董事会主席蔡崇信在财报电话会议上表示，传统实体零售并非阿里的核心业务，因此选择退出是合理的。此后，关于阿里出售银泰百货的传言在业内不断发酵，雅戈尔也是众多潜在买家之一。经过十个月的等待，这一传言终于成为现实。

银泰百货在中国实体零售史上具有举足轻重的地位。1997年，宁波商人沈国军在北京创立了银泰集团，经过十多年的发展，银泰已成为一家涵盖商业、置地、黄金、文旅和百货等多个领域的多元化集团。阿里与银泰的合作始于2013年，双方共同成立了菜鸟网络，并探索O2O业务。此后，阿里不断增持银泰百货的股份，最终在2018年实现完全控股。

然而，尽管阿里曾对银泰百货寄予厚望，甚至提出了“未来五年再造一个银泰百货”的口号，但双方的合作并未取得预期的效果。近年来，阿里不断退出非核心资产，聚焦主业，银泰百货也被视为非核心业务而被出售。尽管银泰百货在2023年仍然实现了315亿元的销售额，但线上销售占比仅为25%，且整体大环境不佳，一些商业体人流量不佳。

对于雅戈尔来说，收购银泰百货无疑是一次重要的布局。尽管当前实体零售行业处于低潮期，但银泰百货在美妆等渠道具有较强的号召力，且在线上线下融合方面也有一定的经验。雅戈尔有望将银泰百货的业务与自身布局实现结合，进一步提升自身的竞争力。然而，雅戈尔也面临着诸多挑战，如银泰百货体量较大、整体大环境不佳等。

值得注意的是，雅戈尔本身也是一家多元化运营的企业。除了服饰业务外，雅戈尔还持续布局地产业务，并将其视为“现金牛”。近年来，雅戈尔还在向投资等领域拓展，宁波银行就是其布局金融投资的代表作之一。然而，从2019年开始，雅戈尔开始收缩非主业以外的投资，提出打造时尚集团的目标。目前，雅戈尔仍然处于业务调整期，2024年前三季度营收同比增长12.63%，但净利润同比下降6.73%。

与此同时，银泰百货的创始人沈国军也在逐渐淡出资本市场。自卖掉银泰百货开始，沈国军就已经萌生退意。他早年被称为“资本猎手”，曾试图收购上海老牌企业新世界集团，但最终未能成功。此后，“银泰系”在沈国军的带领下开始密集撤离资本市场，多番减持和退出后，沈国军套现金额预计将达150亿元。然而，隐退资本市场的沈国军个人财富并未因此大缩水，在2024年的胡润全球富豪榜上，他仍以620亿元的财富位列第287位。