SKG改道北交所冲刺上市，网红营销能否撑起未来健康梦？

近日，知名网红按摩仪品牌SKG的母公司——未来穿戴健康科技股份有限公司（简称“未来健康”），在深圳证监局完成了辅导备案登记，计划转战北交所进行IPO，其辅导机构选定为中信建投证券。这一动态标志着未来健康在资本市场的新一轮尝试。

未来健康的故事始于2007年，在被誉为“中国家电之都”的广东顺德生根发芽。两年后，公司便涉足电商领域，入驻淘宝和京东平台。经过十年的发展，其总部迁至深圳南山。SKG品牌以其覆盖颈椎、肩颈、眼部、腰部、头部、腿膝等多个部位的按摩仪，以及筋膜枪、健康监测手表等产品，赢得了市场的广泛关注。特别是近年来，出海成为其重要战略，产品已拓展至全球50多个国家和地区。

然而，未来健康的上市之路并非一帆风顺。早在2022年，公司曾冲刺创业板IPO，但一年后却主动撤回申请材料。彼时，公司的高额现金分红、高管薪酬及募投项目等问题，引发了监管层和市场的广泛关注。数据显示，2020年和2021年，公司的现金分红金额均高于全年净利润，大部分分红流向了创始人刘杰、徐思英夫妇。2024年，未来健康在新三板创新层挂牌后，于12月正式宣布改道北交所。

与同行倍轻松相似，未来健康也被指存在“重营销、轻研发”的问题。2024年上半年，公司的销售费用高达1.18亿元，同比增长35.88%，主要归因于抖音自营渠道推广费用的增加。相比之下，尽管公司声称持续加大研发投入，但上半年的研发费用仅为0.42亿元，同比下降9.99%。长期以来，未来健康在营销上的投入远超研发，通过赞助热门综艺、签约流量明星等方式，提升品牌知名度。

面对日益激烈的市场竞争，未来健康选择了出海作为新的增长点。2024年7月，公司与摩根士丹利签订战略投资合作协议，获得亿元级独家投资，加速全球化战略布局。借助亚马逊、eBay等海外电商平台，以及TikTok等社交媒体，SKG在海外展开了大规模营销。2024年，马斯克的母亲梅耶·马斯克成为SKG的全球健康大使，借助世界首富家族的影响力，SKG品牌在国际市场上获得了更多关注。

尽管出海战略为未来健康带来了新的机遇，但从目前的业绩数据来看，海外市场的贡献尚不显著。2024年上半年，公司境外营收为2854.94万元，同比下滑14.18%。在不断加大海外市场投放和营销投入的背景下，未来健康能否成功打造第二条增长曲线，仍是一个未知数。