在硅谷，一些备受瞩目的初创企业正探索延长私有化的路径，此举或让期盼它们上市并持有其股票的投资者感到失望。
据分析，对于OpenAI、SpaceX这类明星企业而言，上市的需求已不再如往昔般迫切。它们不仅能在融资轮中轻松获得数十亿美元的新资金，还为员工开辟了行使股票期权的渠道。去年10月，OpenAI在一轮融资中筹集到66亿美元，估值飙升至1570亿美元；紧接着，SpaceX也成功融资12.5亿美元，估值跃居3500亿美元，成为全球最有价值的私人初创企业。
马斯克的另一家公司xAI在去年12月也筹集了60亿美元，估值约为500亿美元。同月，“数据分析+人工智能”公司Databricks宣布获得创纪录的100亿美元融资，进一步巩固了其在业界的地位。Databricks的最新估值已达620亿美元，远超2023年的430亿美元。其首席执行官Ali Ghodsi透露，投资者当时提供了高达190亿美元的超额认购，公司上市的时机虽最早可定于今年，但目前拥有更大的灵活性。
未上市企业股权交易平台Forge Global的首席执行官Kelly Rodriques指出，这些企业能够以如此庞大的规模筹集到如此多的资金，因此缺乏推动其上市的动力。据Forge Global数据显示，目前美国七家最大私营公司的总估值已达6950亿美元，其中SpaceX和OpenAI两家的估值之和便超过了5000亿美元。
十年前，初创企业能获得1亿美元的风投资金几乎是不可想象的。然而，Thrive Capital在过去两年中仅一家就向Databricks、Stripe和OpenAI各投资了超过10亿美元。Lead Edge Capital的执行合伙人Mitchell Green表示，实际上，包括Databricks和Stripe在内的15到20家最大的初创企业“已经以私营公司的身份完成了IPO的壮举”。
投资了SpaceX的Baillie Gifford的投资经理Luke Ward认为，上市公司若某个季度表现不佳，可能会受到严重打击。这种短期压力可能会阻碍一些公司重现其在未上市阶段所取得的成就。马斯克也曾表示，上市公司面临巨大的压力，外界不允许公司出现糟糕的季度，这反而可能导致运营效率降低。
然而，也有观点认为，企业上市并接受公开市场的定价是必要的。一些私人初创企业的估值可能与其基本面脱节，例如WeWork曾达到470亿美元的估值，但IPO后却一路走低。一位匿名的投资主管评论道，一些风险投资公司似乎置身于一个与现实世界脱节的平行宇宙中，它们拥有自己的估值体系和流动性，这更像是一场击鼓传花的游戏。
尽管顶层初创企业倾向于保持私有化，但仍有一些私人公司计划上市。其中一个重要原因是，它们需要为早期员工在股票期权到期前提供一种变现方式。因此，Instacart、Klaviyo和Rubrik等公司在过去18个月中通过IPO成功上市，并且股价均实现了可观的涨幅。
