近日，中化国际宣布接到其控股股东中化股份的通知，透露了中国中化正筹备一项涉及该公司的重大资产重组计划。据悉，中化国际计划通过发行股份的方式，收购中国蓝星（集团）股份有限公司旗下全资子公司——南通星辰合成材料有限公司（简称“南通星辰”）的全部股权。
南通星辰，这家拥有深厚历史底蕴的企业，其前身可追溯至1974年成立的化学工业部南通合成材料厂。经过数十年的发展，它于2000年8月正式注册成立，注册资本高达8亿元，并在1997年加入中国蓝星集团。南通星辰还对外投资设立了全资子公司南通中蓝工程塑胶有限公司。
在业务领域，南通星辰表现出色，拥有包括PBT、PPE、双酚A、环氧树脂在内的多套大型化工生产装置，总产能超过40万吨。其PPE产品在国内排名第一，全球排名第二，而双酚A、PBT、基础环氧树脂等产品也在国内排名前三。南通星辰还是聚苯醚国家级制造业单项冠军，年产能达到5万吨。在研发方面，公司还积极申请新材料专利，如聚苯硫醚、低分子量聚（亚芳基醚）、聚酯复合材料和生物基可降解聚酯等。
特别值得一提的是聚苯醚材料。由于技术壁垒，国内聚苯醚长期依赖进口。尽管近年来国内有少数企业开始生产电子级聚苯醚，但产能仍然不足，进口量占比超过80%。南通星辰在这一领域拥有显著优势，其产品质量备受认可。
本次交易的双方，中化国际和中国蓝星，均隶属于中国中化控股。中国中化控股是2021年5月由中国中化集团有限公司与中国化工集团有限公司联合重组而成的新央企。中化国际自1998年成立以来，不断发展壮大，并于2000年在上交所主板上市。其旗下拥有多家知名子公司，业务涵盖基础原料及中间体、高性能材料、聚合物添加剂、化工材料营销等多个领域。
中化国际的业务板块广泛，其中高性能材料领域尤为突出。近年来，公司在尼龙66、对位芳纶、特种尼龙（MXD6）等方面取得了显著进展。例如，4万吨/年的尼龙66生产线已平稳运行，2500吨/年的对位芳纶扩产项目也已按计划投料试车。公司在聚双环戊二烯(PDCPD)、聚乙烯马来酸酐（EMA）等新材料领域也取得了重要突破。
然而，尽管公司在业务上取得了诸多进展，但近年来也面临着行业环境低迷的挑战。2024年度，公司实现营业收入529.25亿元，同比下降2.48%；扣非归母净利润更是亏损37.16亿元，同比下降58.63%。截至2025年7月15日，公司总市值为138.52亿元。
对于未来的业绩展望，中化国际在7月11日的公告中预计，2025年上半年归属于上市公司股东的净利润将继续亏损，预计在-8.07亿元至-9.49亿元之间。这一预测反映了当前国内化工品价格指数持续低位运行，以及主要产品价格仍处于历史低位的行业现状。
在产能方面，截至2024年年底，中化国际的重点产品产能呈现出一定的增长态势。其中，高性能材料领域的产能增长尤为显著，为公司未来的发展奠定了坚实基础。
另一方面，作为交易另一方的中国蓝星，也是全球领先的化工材料和特种化学品公司。其在全球范围内拥有53家工厂、2家海外企业和2家上市公司，业务遍及200多个国家和地区。中国蓝星的强大实力和广泛布局，无疑将为中化国际未来的发展带来更多机遇。
