量化私募行业在今年的表现尤为亮眼，其中百亿级别的量化私募数量首次超越了主观私募，标志着该行业步入了规范化发展的快车道。尤为DeepSeek的崛起让业界重新审视了量化私募的社会价值，这一领域在积极拥抱人工智能技术的同时，也为AI的发展注入了新的动力。
为了深入了解中国量化行业的发展新动向，记者近期专访了量派投资的创始人兼CEO孙林。孙林在量化投资领域深耕多年，拥有丰富的研发经验和独到的量化方法论。他的职业生涯涵盖了巴克莱资本股票和外汇交易部的量化分析工作，期间成为公司最年轻的AVP（副总裁助理）。在Two Sigma任职期间，他担任过公司短周期交易自营部门的联席主管和美国股票做市团队主管。2019年底，孙林联合创立了上海量派投资管理有限公司（简称“量派投资”），目前公司的管理规模已突破百亿大关。
孙林以幽默风趣的谈吐将枯燥的专业知识讲得生动有趣，但在谈及专业领域时，他展现出了极高的严谨性。作为一名年轻的创业者，他对量派的发展有着清晰的规划，“稳健”成为他专访中频繁提及的关键词。谈及中国量化行业的发展前景，孙林充满信心，认为凭借人才储备优势，中国量化将在国际舞台上发挥推动作用，未来全球顶尖的量化机构名单中必将出现中国公司的身影。
在专访中，孙林分享了他的精彩观点：“中国量化行业中，真正拥有稳健标签的管理人是稀缺资源，既然我们能赢得这样的标签，就必须坚持下去。”他提到，海外投资人对对冲基金Smart Beta的暴露几乎零容忍，未来中国投资人也将越来越重视阿尔法。他强调，每家量化机构都应诚实地评估自身规模，在达到一定规模时需要适时调整，以确保稳健发展。
孙林还指出，量化投资更注重方法论，而主观投资更注重数据。量化投资以稳健性为特色，持仓分散，追求长期主义。他提到：“量化基本是满仓操作，没有什么比永远满仓更体现长期主义，减仓的唯一原因应是投资人赎回。”
谈到量派的创业历程，孙林感慨万分。他表示，创业过程比自己预想的艰难得多，遇到的困难和挑战层出不穷。量派在团队招募上要求极高，感兴趣的候选人往往成本高昂，因此公司成立前几年一直处于勉强盈亏平衡的状态。最艰难的时刻是在2023年四季度，当时公司现金流紧张，他甚至抵押了自己的房产来支付员工工资。尽管创业道路并非一帆风顺，但孙林坚信自己的愿景，量派自2024年以来发展迅速，进入了良性循环阶段。
孙林还分享了量派追求纯阿尔法理念的实现方式。他表示，量派在中低频策略中只追求纯阿尔法，避免Smart Beta。这一理念的实现依赖于严格的风控体系和优秀的团队，通过持续产出新的模型和方法论，不断提升预测能力。他提到，量派不做Smart Beta的原因包括海外投资人对Smart Beta的零容忍态度、公司着眼长远以及起步较晚需要特色等。
在规模和业绩的平衡方面，孙林表示，量派的总体方针是让规模平稳增长，同时确保模型推进后策略容量的增长超过规模增长。他提到，量派会根据市场情况适时封盘或调整募资策略，以确保稳健发展。在策略模型储备方面，量派已经从线性模型逐步过渡到非线性模型，包括树模型和深度学习模型，未来还将在AI深度学习上进行更多探索。
孙林还谈到了量化投资和主观投资的关系，以及量化投资如何实现长期主义。他认为，量化和主观只是两种不同的方法论，量化更注重方法论，而主观更注重数据。量化投资通过快速处理大量数据，利用技术革命的产物进行稳健投资。他强调，量化投资在股票端基本都是满仓操作，换手率高只是持仓组合快速调整，而非裸卖，这体现了长期主义精神。
