朝阳金达钛业股份有限公司（简称“金钛股份”）近日在北交所的上市进程中迎来了第二轮问询。此次问询中，监管层对公司业绩的波动、收入的核查情况以及危险化学品生产的合规性等问题表达了高度关注。
金钛股份作为一家专注于海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，其产品广泛应用于航空航天、军工等领域。此次IPO，金钛股份计划募集资金不超过7.5亿元，全部用于2万吨高端航空航天海绵钛全流程项目。
尽管金钛股份在2021年至2023年期间实现了营业收入的稳健增长，年复合增长率高达24.62%，但其毛利率、净利润及扣非净利润在此期间却经历了较大波动。进入2024年，受行业需求波动影响，公司营业收入与利润规模均有所下滑。特别是2024年前三季度，公司营业收入同比减少10.52%，扣非净利润同比减少8.97%。
监管层在首轮问询中已注意到，金钛股份2023年贸易商收入激增，前五大客户中新增了多名贸易商客户，且采购占比较高。其中，钛谷新材的终端客户系公司直接客户宝钛股份。监管层要求金钛股份解释贸易商收入大幅上涨的合理性、收入增长的可持续性以及是否存在下滑风险等。
金钛股份回应称，公司与钛谷新材料的销售具有合理性，且将宝钛股份由直接销售转为间接销售具有商业合理性。受俄乌冲突影响，国际上海绵钛主要产地供应受限，而金钛股份作为国内少数通过相关海绵钛国际产品认证的企业，特别是国内唯一一家通过T公司SQ级海绵钛认证的企业，因此与贸易商实现了大额销售。
然而，进入2025年第一季度，金钛股份的业绩继续下滑，营业收入同比下滑13.84%，扣非归母净利润同比下滑28.73%。在第二轮问询中，监管层进一步要求公司说明第一季度业绩下滑的原因、相关影响是否消除，并分析海绵钛销售价格下滑的原因、趋势是否扭转，以及结合市场需求、市场竞争格局等分析公司是否存在业绩下滑风险。
监管层还对金钛股份的收入核查充分性提出了质疑。尽管宝钛华神和宝钛股份去年收入下滑，但金钛股份向这两家公司销售的海绵钛数量及金额却实现增长。特别是向钛谷新材料销售的海绵钛，主要转售给宝钛股份。监管层要求公司结合宝钛华神海绵钛产能、产销数量等，分析在宝钛华神、宝钛股份收入均下滑的情况下，公司向其销售海绵钛数量、金额均上涨的合理性，并说明是否存在利益输送或其他利益安排。
同时，监管层还要求金钛股份的保荐机构和申报会计师说明对贸易商客户向终端销售情况的核查方法、过程及结论，以及客户核查样本的选取方式及合理性等。
另一方面，监管层还注意到金钛股份在引入全流程生产线后，开始生产并对外销售硫酸、盐酸等危化副产品，但其工商登记的经营范围中并未包含这些化学品的生产。与此同时，同行业可比公司如宝钛华神、云南国钛等均取得了危险化学品安全生产许可。监管层要求金钛股份结合危化副产品的规格情况，说明这些副产品是否属于危险化学品，并说明在工商登记经营范围未涵盖的情况下，开展生产经营活动的合规性。
监管层还要求金钛股份结合公司历史取得安全生产许可和工艺变更情况，以及同行业公司危化安全生产许可的取得情况及许可内容等，说明公司与同行业公司在危化安全生产许可证取得情况方面存在差异的合理性。
