近日，英力特（000635）正式揭晓了其向特定投资者发行股票的结果。此次发行以每股7.51元的价格成功售出了9104.6万股，共筹集资金6.84亿元，扣除相关费用后，净募集资金达到6.79亿元。
此次定增的发行对象最终锁定为15家投资机构，其中包括英力特的控股股东英力特集团及其他多家机构投资者。这次定增计划自2023年7月首次公布以来，经历了近两年的筹备与审批流程，如今终于尘埃落定。
英力特，这家宁夏老牌化工企业，同时也是国家能源集团旗下的上市平台，近年来面临着经营上的重重挑战。连续三年的亏损和不断攀升的资产负债率，使得公司急需通过资本运作来扭转局势。此次定增的完成，无疑为公司注入了一剂强心针。
根据公告，英力特此次定增所募集的资金将主要用于年产30万吨电石技改项目、分布式光伏项目、污水零排放技改项目及补充流动资金。公司表示，这些项目的实施将强化其一体化产业链，推动绿色低碳转型，实现高质量发展。
在此次发行中，有效外部申购总量达到了5.65亿元，认购倍数为1.15倍，发行溢价0.81%。控股股东英力特集团按照竞价结果认购了30%的股份，这不仅体现了大股东对上市公司未来发展的坚定支持，也彰显了市场和投资者对公司的信心。
然而，这场定增背后折射出的是英力特连续三年亏损的严峻现实。财务数据显示，公司2022年至2024年的归母净利润分别为-3.89亿元、-6.68亿元和-5.03亿元。而根据最新业绩预告，2025年上半年公司预计仍将亏损1.48亿元。
尤其是2022年，公司业绩遭遇断崖式下滑，归母净利润从上年的盈利429.5万元转为亏损3.89亿元，同比下滑幅度高达9154.09%。导致这一局面的主要原因是核心产品PVC价格的波动。2022年公司PVC销售收入大幅下滑33.72%，毛利率由正转负，直接拖累了公司整体业绩。
与此同时，公司资产负债率持续攀升，从2022年的16.92%升至2024年的57.23%。员工规模也在不断缩减，从2022年的2009人减少至目前的1815人。此次定增完成后，公司净资产将增加近6.8亿元，资产负债率有望得到一定缓解，但未来能否实现盈利，仍是未知数。
不过，公司在回复深交所问询时透露出一线希望：原材料煤炭价格虽然高企，但预期有回调空间，这将有助于降低PVC成本。加之电石技改项目达产后带来的成本优势，公司主营产品毛利率或有望得到修复。
根据定增预案，此次募集的6.8亿元资金将主要用于三大项目：年产30万吨电石技改工程、分布式光伏发电项目、污水零排技改项目，剩余部分将用于补充流动资金。其中，电石技改工程被寄予厚望，作为PVC生产的关键原材料，电石自产能力的提升将显著降低公司生产成本。
分布式光伏发电和污水零排技改项目虽然不直接产生收入，但符合国家“双碳”目标，也是公司绿色转型的重要举措。随着6.84亿元资金的到位，英力特将进一步推进主业的一体化升级，但化工行业的周期性波动和公司自身经营的挑战依然存在。
控股股东英力特集团的带头认购，背后是国家能源集团对其化工上市平台的坚定支持。在央企控股的背景下，英力特的后续经营和造血能力不仅关乎企业自身存续，更承载着国有资本在传统化工领域探索绿色升级的使命。
