近期，港股市场中的黄金股板块持续展现强劲势头。数据显示，中国黄金国际、灵宝黄金、山东黄金及招金矿业等多家黄金股纷纷上扬，涨幅分别达到了6.46%、3.73%、3.25%和3.14%。
此番黄金股的上涨，直接受益于美联储货币政策的转向信号。美联储主席鲍威尔在近期的重要讲话中，强调了就业市场的下行风险，并提出了政策调整的必要性。尤为引人注目的是，美联储宣布回归“灵活通胀目标制”，这一变化被视为显著的鸽派转向。
国际金融机构迅速对此作出反应，巴克莱、法国巴黎银行及德意志银行等多家大行纷纷调整预测，普遍预计美联储将在9月的议息会议上降息25个基点，并可能在年内实施两次降息。市场对降息的预期显著升温，名义利率的下行叠加潜在通胀反弹的预期，共同推动了实际利率的快速下降，为黄金价格的上行提供了有力支撑。
在此背景下，国际金价也呈现出上涨趋势，从3400美元下方攀升至3426美元附近。这一宏观环境的变化，进一步强化了黄金作为避险资产的吸引力。
除了宏观因素的推动外，多家黄金矿业公司发布的亮眼中期业绩也为黄金股的上涨提供了坚实的基础。例如，赤峰黄金在2025年上半年实现营业收入52.72亿元，同比增长25.64%；归母净利润为11.07亿元，同比大幅增长55.79%。招金矿业同样表现出色，上半年实现营业收入69.73亿元，同比增长50.69%；归母净利润为14.40亿元，同比激增160.44%。两家公司均指出，业绩的大幅增长主要得益于黄金价格的持续上涨。
对于金价后续的表现，市场机构持乐观态度。国盛证券指出，美联储降息的大方向已经确立，降息将为金价上行提供进一步的动力。瑞银则预计，来自美国的动力将推动黄金涨势延续至明年，并将明年6月底的黄金目标价预期上调至每盎司3700美元。民生证券也表示，看好金价中枢的抬升，并指出一旦金价站稳3500美元/盎司，黄金板块将迎来右侧布局机会。
