香港交易所（港交所）近日公布了一项重要决策，旨在优化其证券及衍生产品结算所的按金抵押品管理机制，以期提高市场运作效率并减轻市场参与者的财务负担。
具体而言，港交所对现金抵押品和非现金抵押品的处理方式进行了调整。对于现金抵押品，新的利息支付及相关费用的计算方式将与国际接轨，采用隔夜参考利率减去手续费的日计算模式。这一改变适用于所有被接纳为抵押品的货币种类，包括人民币、港元和美元等。值得注意的是，未来三年内，现金抵押品的手续费将逐步下调，从当前的0.8%逐年递减10个基点，直至2028年底降至0.5%。
非现金抵押品的融通费用也将迎来下调，从原先的每年0.5%降至0.25%。这些新措施将于2025年10月2日正式生效。
港交所的这一系列优化措施，不仅涉及计算方式的革新，还涵盖了费用的实质性降低。在新的框架下，香港中央结算有限公司（中央结算）、香港期货结算有限公司（期货结算）以及香港联合交易所期权结算所有限公司（期权结算）将统一采用新的利息计算方式。这些结算所接受的抵押品货币种类广泛，涵盖了港元、美元、人民币，以及期权结算所接纳的日元和欧元，期货结算在此基础上还增加了新加坡元。
以中央结算为例，新的利息计算方式将依据每种货币的参考利率与抵押品结余的乘积来确定。若参考利率高于现行手续费，则支付利息为参考利率减去手续费；若参考利率低于或等于手续费，则不支付利息；若参考利率为负数，则结算所将向参与者收取利息，利率基于期权结算所产生的净成本计算。
港交所首席营运总监刘碧茵对此表示，此次优化旨在进一步提升香港市场的活力、韧性和竞争力。她强调，新措施将显著提高抵押品的使用效率，为市场参与者提供更加灵活和成本效益更高的交易策略执行及风险管理手段。
刘碧茵还表示，港交所期待与市场各方保持紧密合作，持续推进市场发展工作，进一步巩固香港作为全球领先风险管理中心的地位。
