在人工智能技术加速渗透与国产替代进程不断深化的双重驱动下，A股半导体板块迎来业绩爆发期。万得数据显示，2025年前三季度，82家数字芯片与模拟芯片设计企业合计实现营业收入1784亿元，同比增长26%；归母净利润达170亿元，同比增幅高达63%。其中67家公司营收实现正增长，占比超八成，55家净利润同比提升，近七成企业盈利能力显著增强。
细分领域表现分化明显。数字芯片设计板块中，寒武纪以23.86倍的营收增速和3.21倍的净利润增速领跑行业，前三季度营收突破46亿元，净利润达16亿元。该公司三季度单季营收17.27亿元，同比激增13.33倍，成功实现扭亏为盈。豪威集团凭借218亿元营收和32亿元净利润稳居板块首位，其图像传感器、显示解决方案及模拟解决方案三大业务线均保持15%以上的增速。
模拟芯片设计领域同样亮点纷呈。34家企业中28家营收增长，24家净利润提升，臻镭科技以5.98倍的净利润增速位居榜首。该公司射频收发芯片及高速ADC/DAC芯片产品已广泛应用于卫星互联网领域，前三季度营收3.02亿元，净利润突破1亿元。思瑞浦、敏芯股份分别以2.28倍和1.76倍的净利润增速紧随其后，显示模拟芯片在工业控制、汽车电子等场景的强劲需求。
IPO排队企业业绩表现同样抢眼。沐曦股份2025年上半年实现销售收入9亿元，超越2024年全年水平，其全栈GPU产品在人工智能训练推理领域已形成技术壁垒。摩尔线程上半年营收7.02亿元，较2024年增长60%，产品迭代速度和客户覆盖率持续提升。这两家企业均表示，国产GPU在数据中心、智能计算等场景的渗透率不足1%，未来增长空间巨大。
产业链上下游呈现积极信号。存货数据方面，59家企业三季度末库存规模超过2024年全年，寒武纪存货较年初增长100%至37亿元，为后续订单交付提供保障。合同负债指标显示，48家企业预收款项同比增加，表明下游客户采购意愿强烈。海光信息推出的股权激励计划设定2025-2027年营收增长率目标值分别达55%、125%、200%，凸显管理层对长期发展的信心。
技术突破与市场拓展形成良性循环。臻镭科技透露其电源管理芯片已进入量产阶段，多通道射频收发芯片在低轨卫星领域实现批量供货。沐曦股份在手订单达14.3亿元，其中曦云C500系列板卡占比超八成，客户涵盖超讯通信、新华三等头部企业。海光信息DCU产品凭借GPGPU架构优势，在人工智能训练市场占有率持续提升，金融、电信等行业客户规模不断扩大。
机构分析指出，国产算力产业正进入黄金发展期。银河证券认为，在算力资源竞争加剧的背景下，中国科技企业摆脱进口依赖的需求愈发迫切，AI芯片国产化进程将持续加速。首创证券研报预测，随着大模型参数规模指数级增长，训练推理需求将推动国产算力厂商进入明确上升周期，估值与业绩有望同步提升。多家企业表示，将持续加大研发投入，通过核心技术突破和生态体系建设巩固竞争优势。
