2025年第三季度，中央汇金体系在资本市场的布局显现出独特的战略特征。以中央汇金投资与中央汇金资管为核心的持仓保持稳健，其持有的多数宽基ETF及部分重点个股未出现显著调整。与此同时，旗下多只专项资管计划则展现出灵活的操作风格，积极在行业主题ETF与特定个股间进行结构性调整。
根据公开信息，截至2025年6月30日，中央汇金投资有限责任公司位列21只ETF的前十大持有人名单，其中15只ETF的持有份额占比超过20%。基金三季报显示，中央汇金投资对这15只ETF的持仓份额未作调整，继续维持稳定。值得注意的是，尽管持有份额数量未变，但其在多数ETF中的持仓比例有所上升。例如，易方达沪深300ETF的持有份额仍为273.55亿份，但持仓比例从6月末的39.98%升至9月末的40.95%；国泰上证180金融ETF的持有份额维持在约25.64亿份，持仓比例则从三季度初的71.51%提升至75.71%。
中央汇金资管的持仓同样值得关注。截至6月30日，其进入15只ETF的前十大持有人名单，其中12只ETF的持有比例超过20%。基金三季报显示，中央汇金资管对这12只ETF的持仓份额在三季度均未调整。然而，旗下专项资管计划的操作更为灵活。例如，“华夏汇基金—汇金资管单一资产管理计划”在三季度对国泰中证800汽车与零部件ETF进行了显著减持。该资管计划在2024年底持有7128.8万股，占上市总份额的17.28%，稳居第一大持有人位置。但2025年三季报显示，其赎回了80万股，持有份额降至6250.69万股，持仓占比大幅降至10.72%。这是该资管计划继上半年累计减持878.11万股后的又一次配置收缩。
与此同时，该资管计划对华夏恒生中国内地企业高股息率ETF进行了全面调仓。三季报显示，其已将所持份额全部赎回，持有份额降至零。而在今年上半年，该资管计划还增持了1046.88万股。资料进一步显示，今年上半年，该资管计划增持了华夏国证半导体芯片、华夏中证500等5只ETF，减持了华宝中证医疗、南方中证申万有色金属等7只ETF。有公募基金投研人士表示，与中央汇金投资及资产主体长期持有宽基ETF的风格不同，旗下的专项资管计划更专注于行业主题ETF，操作也更为灵活。
这种“主体稳定、专项灵活”的思路也体现在“汇金系”的个股持股上。从持股来看，中央汇金投资对所持有的中信建投、中金公司、中国银行、新华保险、农业银行、建设银行、工商银行和申万宏源等8只个股的持股数量在三季度期间均未发生变化。不过，在部分公司中，因前十大股东持股“门槛”提高，中央汇金资管未出现在名单中。例如，对于申万宏源，6月底持股1.97亿股的中央汇金资管为第十大流通股东，而9月底该公司第十大股东变为国泰中证全指证券公司ETF，持股数量约2.33亿股，显示股东持股“门槛”大幅提升。类似情况也出现在北华股份、国信证券、比亚迪这三家公司，其三季度末第十大股东的持股数量均高于中央汇金资管在6月底的持股数量。
从中央汇金资管旗下专项资管计划的操作来看，其灵活性更高。华夏基金汇金资管计划在三季度末仍位列深圳机场、人民网和家家悦的前十大流通股东序列。而易方达基金汇金资管计划的覆盖范围有所收窄，其进入前十大流通股东名单的上市公司数量，从6月底的11家减少至9月底的6家。该资管计划在三季度新进成为法拉电子的第十大流通股东，持股131.01万股；而二季度末法拉电子的第十大流通股东持股数量超过197万股，显示进入“门槛”降低。与此同时，该资管计划退出中信特钢、永兴材料的三季度末前十大股东名单。其于6月末对这两家公司的持股数量，均低于三季报披露的第十大流通股东持股数量。该资管计划对华中数控、巨力索具、国检集团和中船防务进行了不同程度的减持，从而退出上述公司的前十大流通股东序列。
