全球知名咖啡连锁品牌星巴克近日宣布，已与中国本土投资机构博裕投资达成协议，将中国业务多数股权转让给后者。这一举措被视为星巴克在中国市场战略调整的关键一步，标志着其运营模式将发生重大转变。
根据双方签署的协议，星巴克将与博裕投资共同组建合资公司，负责中国零售业务的运营。博裕投资将持有合资企业最高60%的股份，星巴克则保留40%权益，并继续拥有品牌商标及知识产权，授权新实体使用。此次股权转让的企业价值（不含现金与债务）约为40亿美元，星巴克预计中国业务整体估值将超过130亿美元，包含股权转让收益、保留权益价值及未来十年特许权收益净现值三部分。
作为中国咖啡市场的领军品牌，星巴克自1999年在北京开设首家门店以来，已在中国布局8011家门店，覆盖200多个城市。中国不仅是其全球第二大市场，更是增长速度最快的区域之一——目前超过60%的门店位于中美两国，且中国市场的扩张潜力仍被持续看好。根据规划，星巴克计划将中国门店数量提升至2万家，重点向三四线城市及新兴区域渗透。
此次合作方博裕投资成立于2011年，是一家聚焦中国市场的全球化另类资产管理公司，管理资产规模超百亿美元，投资组合涵盖私募股权、公开市场、基础设施及创业投资等领域，累计投资企业超200家。博裕投资合伙人黄宇铮表示："星巴克在中国深耕26年，建立了强大的品牌认知与消费者情感连接。此次合作将整合双方优势，为消费者带来更具本土创新性的体验。"
星巴克全球首席执行官布莱恩·尼科尔在声明中强调，博裕投资的本土资源与专业能力将助力品牌加速在中国下沉市场的扩张。"我们期待与博裕共同开启星巴克中国发展的新篇章，特别是在向中小城市拓展的过程中，这种合作模式将释放更大增长潜力。"
从战略演变看，星巴克在中国经历了多次模式调整。21世纪初至2017年，其通过特许经营协议快速扩张；2017年则斥资13亿美元收购华东地区合资伙伴剩余50%股份，实现业务完全直营化。而此次股权转让标志着其战略方向再次转变，通过引入本土战略投资者优化运营结构。
财务数据印证了中国市场的重要性。在最新财报季中，星巴克全球同店销售额七年来首次实现正增长（1%），其中中国市场贡献突出，同店销售额增长2%。分析认为，此次股权结构调整将帮助星巴克在保持品牌控制力的同时，更灵活地应对本土竞争，并加速数字化与供应链创新。
