川恒股份（SZ002895）近日发布公告称，其控股子公司贵州恒轩新能源材料有限公司（以下简称“恒轩新能源”）计划减少注册资本1.6亿元，主要涉及国轩控股集团有限公司（以下简称“国轩控股”）未实缴的出资部分。此次调整后，恒轩新能源的注册资本将从8亿元降至6.4亿元，川恒股份的持股比例将升至75%，而国轩控股的持股比例则降至25%。
据公告披露，此次减资源于国轩控股的战略调整。5月25日，国轩控股向川恒股份及恒轩新能源发出告知函，明确表示不再履行尚未实缴的1.6亿元出资义务，并提议减少相应注册资本。由于减资仅针对未实缴部分，不涉及资金支付，川恒股份认为此举不会对公司的正常经营和财务状况产生重大影响。
恒轩新能源近年来的经营状况并不理想。财务数据显示，2025年该公司实现营业收入7.90亿元，但净利润亏损0.57亿元；2026年1至3月，营业收入为2.12亿元，净利润仍亏损0.04亿元。截至2026年3月31日，恒轩新能源的资产总额为12.97亿元，净资产为3.81亿元。公司旗下的“10万吨/年电池用磷酸铁二期项目”因行业周期变化已处于缓建状态，预计总投资6.63亿元，目前仅完成1.06亿元投资，剩余5.57亿元投资尚未落实。
川恒股份董秘李建在接受采访时表示，国轩控股此次减资属于战略调整，川恒股份未考虑受让其认缴资本，因此直接进行了减资操作。他还强调，恒轩新能源项目进展缓慢与国轩控股的减资行为无关。据悉，根据双方2021年签署的《投资合作协议》，剩余认缴出资原定于2025年10月前缴付到位。
项目缓建对恒轩新能源的财务状况产生了进一步影响。公司已对磷酸铁二期项目计提了1447.51万元的在建工程减值准备。同时，因项目缓建，恒轩新能源此前向中建五局第三建设有限公司支付的980.22万元工程进度款被退回，该款项被计入其他应收款项目。
国轩控股的实际控制人为李缜，他同时也是上市公司国轩高科的实际控制人。公开资料显示，李缜通过国轩控股积累了创业初期的资金和人才资源，并以此为基础于2006年创立了国轩高科的前身，正式进入新能源领域。2015年，国轩高科成为A股“动力电池第一股”，李缜也在2016年以140亿元财富登上胡润富豪榜，成为安徽首富。
川恒股份与国轩控股的合作始于2021年。当年9月，双方签署了《战略合作框架协议》及《投资合作协议》，约定共同投资组建合资公司，规划建设不低于50万吨/年产能的电池用磷酸铁生产线。2021年10月，恒轩新能源正式成立，成为双方合作的重要载体。然而，随着市场环境的变化，恒轩新能源的项目推进面临挑战，此次减资也反映了合作方在战略层面的调整。
