A股上市银行中，小股东集体对高管薪酬议案投反对票的情况极为罕见，但杭州银行却打破了这一惯例。在最近召开的2025年度股东大会上，两项涉及高管薪酬的议案遭遇了超过1.2亿股小股东的反对，反对比例高达9.5%。这一现象在向来以“顺从”著称的银行股股东群体中，堪称一场“小股东的觉醒”。
引发这场风波的核心，是杭州银行高管薪酬结构的“倒挂”现象。根据2025年年报数据，董事长宋剑斌的税前年薪为76.25万元，而行长张精科（当时仍为副行长）的年薪高达253.78万元，是董事长的3倍多。更令人惊讶的是，其他6位副行长的年薪均超过240万元，形成了一个“董事长垫底、副行长齐高”的独特薪酬格局。这种薪酬分配方式，在A股上市银行中极为少见。
对比其他城商行，杭州银行的薪酬“倒挂”程度尤为突出。在2025年归母净利润排名前六的城商行中，江苏银行、宁波银行等同行的高管薪酬虽存在差异，但并未出现如此整齐划一的高薪梯队。杭州银行6位副行长年薪全部突破240万元，且内部无显著梯度差异，这种“一刀切”的高薪模式引发了市场质疑。更值得关注的是，杭州银行前三名高管薪酬总额达748.81万元，位居六大城商行之首，甚至超过净利润是其两倍的江苏银行。
小股东的反对并非单纯出于对高薪的嫉妒，而是源于业绩与薪酬的严重不匹配。2025年，杭州银行营收同比增长仅1.09%，在六大城商行中垫底；归母净利润虽增长12.05%，但主要依赖少计提19.35亿元资产减值损失的“财务技巧”。与此同时，分红比例却以26.43%在头部城商行中排名末位，每10股仅派6.60元。这种“高管拿顶薪、股东分垫底红”的局面，直接点燃了小股东的不满情绪。
面对质疑，杭州银行在年报中强调“优化薪酬体系、推进市场化改革”，但这一解释未能平息争议。市场普遍认为，真正的市场化应体现为薪酬与业绩、贡献的挂钩，而非董事长与副行长之间3倍多的薪酬差距。尤其是行长张精科上任后，2026年一季报显示营收增速仍仅1.06%，利润增长仍依赖少计提减值，进一步加剧了外界对高薪合理性的质疑。
这场风波折射出A股上市银行治理中的深层矛盾：如何在市场化聘任高管与维护股东利益之间找到平衡点？当高管薪酬与业绩脱节、与行业水平背离时，小股东的反对票或许将成为倒逼银行优化治理结构的重要力量。对于杭州银行而言，如何回应小股东的诉求、调整薪酬体系，将成为其未来治理的关键考验。
