A股复合调味品行业龙头企业天味食品正加速布局湘菜调味料赛道。6月23日晚间，该公司发布公告称，拟以4.22亿元自有资金增资全资子公司四川瑞生投资管理有限公司，并通过其收购湖南坛坛香食品科技有限公司60%股权。此次交易标志着天味食品正式切入湘式复合调味料领域，进一步巩固其行业龙头地位。
根据公告披露，坛坛香成立于2012年，专注于"坛坛乡"品牌剁辣椒产品的生产与销售，拥有超过20年的品牌历史。公司在湖南浏阳设有生产基地，并在山西忻州、山东曹县布局了辣椒原料收购、加工及储存基地，现有员工近300人。其产品主要通过经销商、直营商超及新零售渠道销售，在华中地区具有较高市场占有率。
财务数据显示，截至2026年3月31日，坛坛香资产总额达3.01亿元，负债总额5822.33万元，资产负债率为19.29%。评估机构采用收益法评估，给出全部权益评估值7.08亿元，增值率190.95%。经协商，本次60%股权交易定价为4.22亿元，对应整体估值7.03亿元，相当于2025年经审计净利润的11.85倍PE。
交易方案包含严格的业绩对赌条款。原实际控制人彭凤祥、傅冬莲承诺，2026年至2028年度坛坛香实现营业收入分别不低于3.2亿元、3.36亿元和3.53亿元，三年累计净利润不低于1.5亿元。为确保业绩达成，天味食品对彭凤祥作出多项限制：要求其持续任职至2028年底，离职后两年内不得从事同业竞争或同类业务投资，且未经同意不得处置其持有的剩余股权及员工持股平台权益。
值得关注的是，坛坛香曾规划独立上市路径。创始人彭凤祥毕业于湖南农业大学畜牧专业，具有丰富的创业经验。2002年，他看准湖南作为辣椒大省的市场机遇，联合高校资源创立坛坛香。2022年，在公司业绩突破3亿元时，彭凤祥提出五年发展规划，目标到2027年实现年销售额8亿至10亿元、税后净利润超1.5亿元，并跻身A股主板上市企业行列。该规划还提出构建全产业链创新体系，取得20项以上自主知识产权成果。
2023年，坛坛香入选湖南省上市后备资源库，在当年披露的180家后备企业中位列其中。公司创始人曾公开表示，希望短期实现6亿元销售额，长期突破10亿元目标，并计划从管理岗位退居幕后转型投资人。然而，此次被并购意味着其独立上市计划发生重大转变。
对于此次收购，天味食品表示将通过多维度赋能推动坛坛香发展。在渠道方面，公司将整合自身完善的销售网络及优质经销商资源，助力坛坛香拓展市场；在产品创新领域，依托研发优势开发"一袋成菜"式湘式复合调味料新品；同时通过人才输入和团队建设，提升坛坛香的综合运营能力。市场反应积极，6月24日天味食品股价一字涨停，报收14.75元/股，总市值达157亿元。
食品行业专家分析认为，当前并购市场环境有利于此类交易达成。对被收购方而言，可规避独立上市漫长的审批流程及不确定性；对收购方而言，能快速获得业绩增量。这种双向选择既能实现资源整合，又能为上市公司创造新的增长点。天味食品强调，将充分利用双方优势，在填补市场空白的同时，为坛坛香开辟"第二增长曲线"。
