6月29日，浙江新昌迎来一场备受瞩目的企业盛会——三花智控2025年度股东会。过去一年，这家以制冷控制元器件起家的企业，凭借液冷、机器人等新兴领域的布局，从“低调”走向资本市场聚光灯下。截至2026年一季度末，公司股东总数已突破67.5万户，较上年同期激增超40万户，足见市场对其关注度之高。
股东会尚未开始，现场已热闹非凡。提前一小时到场的十余位股东中，一位持股者直言：“基本盘业务稳定，我更关注液冷和机器人这两块新领域。”这一观点道出了多数投资者的心声——液冷业务进展与机器人技术壁垒，成为当日讨论焦点。
在样品陈列展厅，新增的数据中心液冷展示区格外引人注目。管理层介绍：“为回应市场关切，我们集中展示了可公开的产品实物。”此前，公司已将数据中心、储能等领域纳入战略新兴业务，核心产品涵盖阀、泵、换热器等，并与多家头部热管理集成商达成合作。其液冷业务覆盖机房侧、机柜侧及CDU侧，并组建专项团队推进研发。
面对股东关于业务阶段的追问，管理层透露：“一次侧业务因客户重叠与产业基础，增量迅速；二次侧正围绕泵、阀、冷板等产品适配，已与国外知名集成商展开合作。”这一表述既展现业务进展，也透露出审慎态度。
机器人业务虽未被详细展开，但管理层释放的信心令人期待。针对“单台成本下降如何保证毛利率”的提问，其回应：“技术差异是关键。行业参与者众多，我们需通过先发优势、知识产权与专利技术构建壁垒。”年报显示，仿生机器人机电执行器业务已被定位为第三增长曲线，公司正聚焦关键型号技术改进，配合客户完成多轮产品迭代。
作为核心基本盘，汽车零部件业务表现稳健。2025年，该板块收入达124.27亿元，同比增长9.14%；制冷空调电器零部件业务收入185.85亿元，同比增长12.22%，两大业务毛利率均维持在28%左右。面对新能源汽车产业链的价格竞争，管理层强调：“项目选择更注重合理回报，已从扩张转向高质量发展模式。”同时，公司正围绕无人驾驶技术延伸产品线，寻求新业务机会。
