无锡车联天下智能科技股份有限公司（以下简称“车联天下”）近日向港交所递交更新后的招股文件，中金公司与国泰海通担任联席保荐机构。这家专注于汽车电子电气架构演进的企业，自2014年创立以来，已与高通、博世、芯驰等头部企业建立深度合作，形成覆盖整车智能化、SOA架构及中央控制器多域融合的完整产品矩阵。
公司创始人杨泓泽在成立初期即引入汽车行业资深人士作为战略股东。2016年，蔚来汽车联合创始人秦力洪与汽车之家前CEO秦致通过天使轮投资入股，其中秦致的股权由时任公司员工吴业恒代持。股权转让记录显示，同年2月杨泓泽向吴业恒转让9%股权（对应注册资本47.2万元），向常祯转让5.6%股权（对应注册资本560万元），两者每股价格相差达18倍。公司解释称，吴业恒受让价格较低系因包含代持安排产生的行政成本差异。
股权结构演变过程中，秦力洪配偶常祯于2017年进行股权调整，将其持有的15万元注册资本以375万元转让给四维图新，剩余41万元注册资本无偿转予秦力洪。截至招股书披露日，杨泓泽与秦力洪、秦致等主体通过车联一家、车联之家等持股平台形成一致行动人集团，合计持有公司30.76%权益。该协议设定上市后一年自动终止的条款。
天使投资人阵营中，利泰集团实控人江黎明与自然人陈明车均参与早期投资，致程汽车作为秦致全资控股平台亦位列股东名单。2022年12月C2-2轮融资中，深圳市中光工业技术研究院院长吴斌投入1000万元，其同时担任深圳市尚佐慈善基金会副会长职务。广东德载厚、深圳德载厚等投资机构也出现在股东序列中。
招股书特别披露了早期股权代持的清理过程：2017年7月，吴业恒将代秦致持有的5%股权完成工商变更登记，正式解除代持关系。这种通过股权转让实现实际权益人显名化的操作，在科技企业早期融资中较为常见，但近20倍的价差仍引发市场关注。公司方面强调，所有股权变动均履行法定程序并完成税务申报。
