7月29日，A股乳业板块迎来集体走强，多只个股表现亮眼。其中，均瑶健康、李子园、一鸣食品、阳光乳业、天润乳业齐齐涨停，骑士乳业涨幅超过20%，品渥食品、熊猫乳品、西部牧业涨幅均超过10%。燕塘乳业、*ST福成、三元股份、南侨食品、新乳业等也纷纷跟涨，板块整体呈现活跃态势。
市场数据显示，近期生鲜乳（原奶）价格出现逆势上涨。截至7月24日，全国生鲜乳现货价格已攀升至3.06元/公斤，打破了传统淡季价格低迷的规律。业内人士指出，这一现象反映出现货市场供需格局正在发生实质性改善，为行业带来积极信号。
从供给端来看，6月份全国奶牛存栏量环比下降，去化速度保持较快水平。这一趋势推动行业产能加速向头部企业集中，形成规模化效应。与此同时，头部乳企在深加工领域的布局逐步显现成效，奶酪、乳清蛋白等高附加值产品的产能释放，有效促进了原奶的消化利用，进一步加速了原奶供需平衡的形成。
多家券商机构对乳业板块前景表示乐观。东吴证券发布研报认为，本轮原奶周期调整已持续较长时间且幅度较大，预计2026年将确立新的供需平衡起点。随着肉牛周期上行和乳深加工对原奶消化能力的提升，奶价有望实现温和复苏。该机构特别指出，上游牧业龙头企业将在此过程中获得最大盈利弹性，而中下游头部乳企则将受益于产品吨价提升带来的红利。
华西证券的研报观点更为积极，认为当前奶价周期已进入反转阶段。该机构分析指出，奶牛存栏量持续从历史峰值回落，叠加生鲜乳价格逐步修复，下半年行业有望迎来周期上行。华泰证券则从需求端提出看法，认为在消费偏弱的环境下，乳制品需求展现出较强韧性，行业已从基本面左侧进入右侧验证区间。该机构看好原奶周期与肉牛周期的叠加效应，同时预计头部乳企的表现将优于行业平均水平，下半年行业集中度将进一步提升。
