运动科技公司Keep（03650.HK）近日发布中期业绩报告，显示截至某半年度实现总收入8.25亿元，同比增长0.4%，非国际财务报告准则下经调整净利润达588万元。公司整体毛利率提升至51.1%，其中毛利为4.22亿元。在收入构成中，自有品牌健身产品贡献最大，收入达4.83亿元，同比增长21.7%；线上会员及付费内容收入为2.47亿元；广告及其他业务收入0.96亿元，同比增长9.3%。
用户规模方面，Keep平均月活跃用户达1858万，平均月度订阅会员为217万，会员渗透率11.7%。用户付费能力显著提升，ARPU（每用户平均收入）从去年同期的6.1元增至7.4元，同比增长21.3%。用户运动时长和频率均有增长，MAU月平均运动时长同比增加15.3%，MAU及DAU运动率持续上升。
AI战略成为业绩亮点。2026年上半年，Keep发布自研运动健康垂直大模型Keepace.ai，该模型整合了平台十年积累的亿级运动数据、专业文献及专家知识，聚焦训练课程生成、运动知识问答和运动数据解读三大核心能力。4月发布后，Keepace.ai于8月完成国家及北京市大模型备案，并披露运动健康大模型评测基准MoveBench。在评测中，Keepace.ai在两项任务中得分领先所有参测模型，综合表现与业界顶尖通用大模型持平。
目前，Keepace.ai已深度融入Keep App核心场景。运动课程Agent覆盖健身房器械、瑜伽、跑步等重点品类，上半年推出超8000节AI课程；语音陪跑Agent实现双向交互，提升用户运动体验；在最新迭代的Keep App 9.1中，AI贯穿运动“前、中、后”全链路。数据显示，Keep App日均Token调用量从3月的84亿次增至7月的185亿次，实现翻倍增长。
在B端商业化方面，Keep表示，运动健康大模型可满足运动硬件厂商、保险、医疗健康等领域对AI服务的需求。公司通过“运动科学资源库+已备案垂类模型+Agent能力”三层架构，逐步成为运动健康行业的AI解决方案提供商。
消费品业务表现强劲。自有品牌健身产品收入同比增长21.7%，毛利率从34.8%提升至40.1%。其中，运动装备收入增长49%，占消费品收入比例超60%。产品布局上，Keep围绕室内健身场景拓展增肌、塑形、瑜伽等品类，三类目GSV分别同比增长63%、49%和33%。渠道方面，天猫、京东保持稳健，分销渠道规模增长35%，抖音渠道规模增长超50%。
海外市场成为新增长点。上半年，Keep海外收入超2200万元，主要通过Amazon、TikTok等平台销售运动装备，并正在推进与更多海外电商平台的合作。公司表示，将继续完善消费品品类和渠道布局，加速海外市场拓展，同时推进Keepace.ai在定制课程、练中指导、练后复盘等场景的应用，探索AI会员及B端服务的商业化路径。
