近年来，漱玉平民在A股线下连锁药店板块中的营收增长表现突出，但其盈利能力却相对较弱。Wind数据显示，2023年及2024年上半年，漱玉平民的净利润同比下滑幅度位列行业前茅，超过39%。同期，该公司的毛利率和净利率也处于行业较低水平。
尽管受益于医药分离、处方药外流等政策支持，线下连锁药店行业在过去几年维持了稳定增长，但漱玉平民面临着盈利能力提升的考验。特别是2024年上半年，中国实体药店市场规模出现下滑，漱玉平民的净利润仅为1603.77万元，销售净利率下滑至0.33%。
漱玉平民自2021年在创业板上市以来，通过“自建+并购+加盟”的发展战略迅速扩张。截至2023年末，公司拥有直营门店4104家，加盟门店3233家，合计7337家终端门店。然而，与同样采取扩张策略的健之佳相比，漱玉平民的净利润波动较大，且整体盈利能力较弱。
分析发现，漱玉平民在业务扩张的同时，较为注重自有物流配送中心的建设，但在专业服务能力建设上相对薄弱。相比之下，健之佳以专业化的综合健康服务能力为核心竞争力，拥有大量专科药房，并为大量顾客提供长期的健康管理服务。
漱玉平民为打造全国一体化的物流体系，在多个省份部署了省级和地区级配送中心。然而，这些物流中心的前期投入较大，导致公司费用大幅增长，也是2023年净利润下降的原因之一。
面对漱玉平民的经营表现，阿里健康选择减持。2018年6月，阿里健康以4.54亿元认购漱玉平民3408万股。目前，阿里健康持有的股份占漱玉平民总股本的比例为8.47%，本次拟减持股份不超过总股份的3%。
总之，漱玉平民在保持收入增长的同时，需要亟待提升盈利能力，以应对行业变化和市场挑战。而阿里健康的减持计划，无疑给市场带来了更多的思考和关注。
