在本周初，A股市场并未延续周末空方营造的悲观氛围，展现出了一定的韧性。尽管开盘后市场一度走低，但跌幅并未如预期般扩大，随后迅速实现反弹，并在全天维持震荡格局。尾盘阶段，市场再次经历短暂下滑后又被拉升，最终深证成指与创业板指成功翻红，上涨股票数量达到3000家，涨停股则有52家。
今日的市场走势透露出两大重要信号。首先，两市成交额显著缩减至0.97万亿元，这是自9月24日以来首次跌破万亿元大关。这一变化背后，既有美国即将公布通胀数据及特朗普即将上台带来的不确定性，导致多方趋于谨慎，也反映出市场卖压正在减弱。A股底部的形成，往往伴随着成交量的剧增或缩减震荡，而当前的经济形势与热门赛道的调整情况，让市场认为大幅下跌的基础并不稳固。
第二个显著信号是，高位板块如AI算力等继续补跌，而白酒、医药、新能源等低位板块则出现企稳反弹。若这些低位板块能够持续稳定，或预示着市场调整已接近尾声。
近期，市场广泛关注融资盘的问题。自9月24日以来，融资盘加仓超过5200亿元，尽管近期已减仓近800亿元，但仍有4400亿元的规模。部分空方将这部分融资盘视为目标，认为只有其爆仓后，市场才会迎来真正的底部。然而，值得注意的是，尽管指数已跌至国庆节前水平，部分个股甚至回到牛市起点，但融资余额并未相应下跌至同等水平。
这主要是因为，大部分融资资金集中在AI算力、机器人等市场公认的高潜力、有业绩支撑的领域。这些领域也是外资四季度加仓的重点，如海光信息、沃尔核材、润泽科技等。除非这些领域的逻辑出现重大转变，否则资金不太可能轻易离场，反而可能越跌越买。
这些资金的利润垫相对较厚，想要将其逼至爆仓，大盘可能需要跌破3000点，但这一水平很可能得到国家队的支撑。因此，对于融资盘爆仓的担忧或许过于悲观。
房地产市场方面，尽管市场对经济持悲观态度，但短期内经济数据仍显示出稳定的迹象。高盛等机构也看好中国市场，预测MSCI中国指数和沪深300指数到年底将上涨约20%，并继续超配A股和离岸中资股。
截至收盘，上证指数微跌0.25%，创业板指上涨0.36%，港股恒生指数和恒生科技指数分别下跌1%和0.91%。行业方面，有色金属、美容护理、房地产等板块领涨，而家用电器、银行等板块则领跌。
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立思考并谨慎决策。
