近日，水羊股份（股票代码：300740）公布了一则重要的投资者调研纪要，披露了多家知名金融机构于6月20日对公司的访问交流情况。此次调研吸引了包括中庚基金、方正证券、光大证券、广发证券、海富通基金、华安基金、华福证券、华西证券、嘉实基金、泉果基金等在内的多家券商及基金公司的参与。
在调研中，关于御泥坊品牌的未来发展与战略规划成为焦点之一。公司表示，尽管御泥坊去年的品牌升级在销售端未达预期，但整体升级方向符合既定规划。御泥坊品牌将继续深耕“专研东方”的定位，专注于东方肌肤特性，研发珍稀原料与专属配方，同时结合东方哲学与美学进行品牌传播。短期内，公司将重心放在高端品牌的发展上，力求在不确定性较大的大众市场中稳步前行，御泥坊品牌也将以慢节奏、有序的方式推进东方定位的发展，并已推出美国版，期望未来能成为代表东方的世界级品牌。
针对RV品牌，公司透露了其后续的发展策略。与大众品牌依赖拉新不同，高端品牌更注重客户忠诚度。RV品牌将借鉴雅诗兰黛等品牌的成功经验，通过传奇品牌故事、科学研发支撑与优质客户管理来推动发展。尽管上半年RV业务量已实现去年代理全年的100%以上增长，但体量尚小，对整体影响有限。公司计划在未来适时加大在中国的推广力度，但强调高端品牌的发展将保持平稳，而非爆发式增长。
EDB品牌方面，公司表示正在储备一系列新品，其中rich面霜将在下半年推出二代，并加大宣传推广力度。同时，防晒品类也将有新动作，以进一步丰富产品线。在品类延展上，EDB旨在通过新品的推出，巩固和扩大在护肤品全流程的市场份额。
对于未来的品牌收购计划，公司表示美妆公司通过并购实现规模扩张是常见路径，但短期内合适的收购标的难以确定。当前阶段，公司将主要精力放在现有高端品牌EDB的发展上，同时，第二梯队品牌也将从EDB的成功经验中受益。品牌并购过程复杂，通常需耗时两年以上。
PA品牌方面，公司今年在法国聘请了新任CEO，全面接管中国以外业务，并计划对法国工厂进行升级改造。在产品线上，PA将围绕目标用户群推出快捷有效、具有收获感的新品，包括卸妆、水、精华、防晒等，旨在形成体系化的产品布局。公司强调，品牌增速需保持健康，避免过度追求高速增长。
在用户重合度方面，EDB与PA的用户群体差异显著。EDB定位于优雅女性，而PA则面向职业上升期的女性。两者在品牌定位、用户特征及产品定价上均有所不同，公司将根据各自用户需求提供差异化产品。
随着品牌矩阵的扩大，公司强调组织建设的重要性。公司设有职能研发部，负责方法论的沉淀、归纳与复制，并通过培训提升管理层及业务人员的专业能力。公司还设有举报机制，严禁在SPA服务中推销产品，以确保顾客体验。
在并购方法论上，公司表示更看重品牌的标签和基因，而非短期业绩。对于高端品牌的建设，公司认为虽然初期可能需要牺牲一定利润进行投入，但高奢品牌应保持盈利，只是盈利水平的高低问题。
关于EDB的开店计划，公司透露已基于现有门店的运营数据建立了选址、财务和经营三个模型。店面在第三年将迎来购买高峰，选址模型将根据线上销售数据确定开店地点。在无推销的情况下，体验后产生购买的顾客占比达到40%。
在运营高端美妆品牌方面，公司借鉴了欧美及日韩地区的成功经验，并强调要抓住时代机遇，运用创新思维经营企业。公司认为，全球美妆行业中，法国引领香水潮流，美国主导彩妆市场，而亚洲则在护肤领域占据领先地位。
在国际化布局上，公司表示EDB和RV品牌将在海外市场采取本土化经营策略，由当地团队负责本土市场，其他市场则通过代理模式发展。公司计划在全球前十大城市开设三类店，并认为中国、美国是法国或欧洲之外的最重要市场。未来，公司将形成全球化格局，以中美市场为核心，法国或欧洲为第三大市场，其他新兴市场作为补充。
针对科赴出售小品牌的影响，公司表示出售的城野医生品牌近年来业绩承压，因此对公司影响不大。目前，科赴已调整完成，大宝等品牌呈现出良好的增长态势。
公开数据显示，水羊股份2025年一季度主营收入同比增长5.19%，归母净利润为4188.3万元，同比上升4.67%。该股最近90天内共获8家机构评级，其中买入评级7家，增持评级1家。
