广东高义包装科技股份有限公司（简称“高义包装”）近期向北交所递交了IPO申请，并已获得受理，其保荐机构为中信证券。这家位于广东省东莞市的企业，专注于为消费电子、小家电、电子烟及酒类等领域提供纸制印刷包装解决方案。
高义包装自2014年成立以来，已发展成为行业内颇具影响力的企业，其主要产品涵盖精品彩盒、纸箱、纸托、说明书、标签以及各类纸袋等。在寻求北交所上市之前，高义包装曾在2023年尝试冲刺深交所主板上市，但因申请撤回，深交所于2024年4月终止了其发行上市审核。
根据高义包装公开的招股书，从2022年至2024年，公司分别实现营业收入9.34亿元、10.8亿元和14.11亿元，归母净利润分别为8784.88万元、6907.96万元和9591.76万元。值得注意的是，2023年公司的归母净利润同比出现了21.37%的下滑。
招股书进一步显示，在报告期间，高义包装的前五大客户销售收入占比分别为48.81%、46.82%和39.05%，主要来自于包括Beats、绿山、今世缘、微软、徕芬、必胜等国内外知名品牌或其代工厂。高义包装自成立以来便积极拓展海外市场，其出口业务已覆盖全球多个国家和地区。在报告期间，公司的外销收入占比分别为58.45%、46.63%和42.42%，同时面临汇率波动风险，汇兑损益分别为-2612.08万元、-370.52万元和147.80万元。
此次IPO，高义包装计划募集资金5.8亿元，其中3.71亿元将用于东莞智能包装生产建设项目，5490.3万元用于研发中心建设项目，2426.97万元用于信息化建设项目，另有1.3亿元用于补充营运资金。
然而，高义包装也提示了产能利用率下滑的风险。在报告期间，公司的产能利用率分别为81.10%、69.93%和72.27%。若未来下游需求变动、行业政策或市场环境发生重大不利变化，或市场开拓不达预期，公司的产能利用率可能会进一步下滑。
在股权结构方面，招股书指出，高义包装的董事长任志生为公司的实际控制人，其一致行动人包括王雪梅、任柏宾（任志生之子）、上海高儒企业管理合伙企业（有限合伙）和上海高萍企业管理合伙企业（有限合伙）。任志生的多名亲属还通过东莞市高艺企业管理合伙企业（有限合伙）在公司持有股份。
高义包装强调，本次发行前，任志生及其一致行动人合计控制公司73.47%的股份。发行后，任志生仍将处于控股地位，对公司的发展战略、经营决策、人事安排、利润分配、关联交易和对外投资等重大决策具有重大影响。尽管公司已建立了完善的法人治理结构，但在公司利益与控股股东或实际控制人利益发生冲突时，实际控制人的表决权使用不当可能会损害公司及公众股东的利益。
