2025年上半年，A股市场在IPO受理方面展现出了显著的新动向。据统计，沪深北三大交易所共受理了177家企业的IPO申请，这一数字已超越去年全年的总量，标志着市场活跃度的大幅提升。此次IPO热潮中，37家保荐机构积极参与，竞争格局发生了深刻变化。
在保荐机构的排名中，一个引人注目的现象是合并带来的效应。国泰海通通过合并，成功跃居榜首，以26家的保荐数量超越了长期领先的中信证券（22家）。中信建投以14家紧随其后，中金公司则以10家排名第四。值得注意的是，国联民生与华泰联合均以9家的保荐数量并列第五，成为此次排名中的黑马。这六大保荐机构合计占据了超过半数的市场份额，显示出市场的高度集中。
国泰海通的跃升得益于合并后的业务协同。通过有效整合资源，该公司在客户资源拓展和项目执行能力上实现了质的飞跃。同样，国联民生也凭借合并后的业务互补优势，迅速增强了投行实力，拓展了客户群体。国联证券在财富管理、基金投顾等方面的优势与民生证券在投资银行、研究销售等领域的特色相结合，共同推动了国联民生的排名提升。
在IPO发行方面，2025年上半年A股市场同样表现出色。据统计，上半年共有48家企业成功上市，较去年同期增加了5家。融资总额达到380.02亿元，同比增长25.53%。在承销金额方面，中信建投以84.31亿元位居榜首，国泰海通和华泰证券分别以47.97亿元和31.86亿元紧随其后。
从不同板块来看，科创板、创业板和北交所均呈现出各自的特点。在科创板领域，国泰海通以26.37亿元的承销金额遥遥领先，进一步巩固了其在硬科技企业保荐领域的领先地位。中信证券和中金公司则分别以17.16亿元和8.96亿元位列其后。在创业板赛道上，国泰海通再次以21.60亿元的承销金额夺魁，申万宏源和国联民生分别以16.08亿元和14.02亿元位列第二和第三。而在北交所市场，华泰证券以11.69亿元的承销金额领跑，深度挖掘并展现了专精特新企业的价值。
从承销数量来看，国泰海通以7家位居榜首，中信证券以6家紧随其后，申万宏源则以5家跻身前三。随着科创板、创业板改革措施的持续推进以及北交所制度的不断完善，IPO市场有望继续保持活跃态势。港股上市浪潮的兴起也为券商投行业务带来了新的增长点。
