近期，新乳业的股价波动引起了市场的广泛关注，而公司实际控制人UDL首次通过二级市场减持股份的行为更是加剧了投资者的不安。
根据公告，UDL持有新乳业65.07%的股份，计划在未来一段时间内减持不超过2582.03万股，即公司总股本的3%。以当前股价计算，减持金额接近5亿元人民币。值得注意的是，UDL的实际控制人是刘畅，她是新希望集团创始人刘永好的女儿。尽管父女俩共同持有公司近八成的股份，但此次减持仍被视为一个不寻常的信号。
自新乳业上市以来，刘永好父女从未有过减持动作，因此这次减持引起了市场的诸多猜测。有分析认为，刘畅的减持可能与刘永好在飞马国际的困境有关。飞马国际是一家主营业务涵盖供应链服务和环保新能源领域的上市公司，而刘永好正是其实际控制人。
据悉，飞马国际近年来业绩不佳，债务缠身。尽管刘永好通过旗下公司新增鼎参与了飞马国际的重整并成为其控股股东，但飞马国际的经营状况并未显著改善。更为关键的是，新增鼎在接手飞马国际时曾做出业绩承诺，承诺2022-2024年公司的归母净利润合计不低于5.7亿元。然而，根据最新数据，飞马国际在这三年间的归母净利润合计仅为1.33亿元，远低于承诺金额。
这意味着，刘永好需要在2025年7月24日之前补足剩余的约4.37亿元。然而，飞马国际目前的经营状况堪忧，现金流为负，负债累累，还债能力全靠举债。因此，市场猜测刘永好可能需要通过减持新乳业的股份来筹集资金，以应对飞马国际的业绩补偿压力。
值得注意的是，新乳业的市值目前正处于上市以来的高点。年初至今，公司股价已经上涨了24.36%，TTM市盈率也显著高于行业平均水平。与其他刘永好控股的上市公司相比，新乳业无疑是一个更具变现价值的资产。因此，从公开信息来看，刘畅的减持行为可能与新乳业的高估值和刘永好在飞马国际的困境有关。
然而，对于投资者而言，这一突然的减持行为无疑是一个不利的信号。尽管新乳业在过去一段时间内表现出色，但公司的营收已经开始呈现萎缩的趋势，未来能否撑住当前的估值水平仍然存在不确定性。新乳业的利润增长主要得益于上游原料端价格的下降，这一优势在未来是否可持续也存在疑问。
更为关键的是，新乳业的大本营西南地区的市场表现也开始出现下滑。作为公司规模占比最高的区域，西南地区的营收同比下滑了6.51%，这无疑是一个危险的信号。与此同时，尽管新乳业以低温鲜奶和低温特色酸奶产品为主导，但其毛利率和净利率却远低于以常温液态奶为主的伊利等竞争对手。
新乳业的股价波动和刘永好父女的减持行为背后可能隐藏着更为复杂的关联性和不确定性。对于投资者而言，需要谨慎评估公司的基本面和市场前景，以避免不必要的风险。
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