市场观察家们普遍意识到，美国非农就业数据近期的可靠性正受到质疑。然而，在美联储多位官员，包括鲍威尔，强调6月份数据重要性的背景下，今晚的非农就业报告依然被众多市场参与者置于本周全球宏观经济事件的前列。
全球股市、债市和汇市的交易员们目前正处在一种矛盾的心理状态，尤其是在前一天美国ADP就业数据意外转负之后，这一“小非农”数据的糟糕表现更是加剧了市场的紧张情绪。
多位业内人士指出，投资者将密切关注今晚的“周四非农夜”，这是极为罕见的情况，以此评估美联储本月降息的可能性。定于7月4日美国独立日假期前一天发布的6月非农就业报告，如果数据疲软，可能会为美联储在本月晚些时候的会议上重启降息政策打开大门。
尽管目前市场对7月降息的可能性持谨慎态度，许多美联储政策制定者也倾向于保持观望，但至少已有两位美联储理事——沃勒和鲍曼，最近表示对此持开放态度。
Fort Washington投资顾问公司的投资组合经理Dan Carter表示，如果非农就业数据表现不佳，7月的会议可能会变得充满不确定性；而如果数据强劲，则7月降息的可能性将几乎为零。
近期，美国国债价格持续上涨，市场预期劳动力市场疲软将为美联储决策者提供所需的数据支持，以便尽早启动降息。利率市场交易员目前已将今年超过两次25个基点的降息预期计入价格，首次降息预计将在9月，但7月29日至30日会议上提前降息的可能性当前也已达到了约25%。
对于今晚的非农数据预期，根据业内经济学家预测的中值显示，预计6月份新增非农就业人数将进一步放缓至10.6万人，失业率可能从4.2%攀升至4.3%，薪资增速预计也将环比小幅放缓。
华尔街对6月非农各项主要指标和关键分项指标的最新中值预测显示，与前月相比，美国6月季调后非农就业人口有望增长10.6万人，失业率为4.3%，就业参与率为62.4%，平均每小时工资同比上升3.8%，环比上升0.3%。整体来看，华尔街机构对今晚非农的预测范围在7万至16万人之间。
在今晚非农数据公布之前，ADP就业数据的意外负值无疑对市场心态产生了重大影响。ADP报告显示，上月美国私营部门就业岗位意外减少了3.3万个，而此前经济学家的预期为增加10万个。这也是时隔两年多ADP数据首度转负，且在此前没有任何一位经济学家预测到ADP数据会出现负值。
ADP数据的糟糕表现提醒市场人士，美国劳动力市场的缓慢增长与“零增长”之间的界限可能比预期更近。近几个月来，有越来越多的证据表明，今年以来官方公布的非农就业数据可能被高估，实际就业增长速度远低于月度就业报告所显示的水平。
考虑到美国劳工部对非农就业报告的下修已成为常态，今晚发布非农数据时，市场参与者不仅需要关注6月数据是否会跟随ADP数据下滑，还需留意此前公布的4月和5月就业数据是否会被进一步调低。
在投行对非农数据的看法方面，近年来关于非农和CPI数据哪个对资本市场影响力更大的争议一直存在。近一年来，非农数据对债券交易员的影响尤为显著，经常引发巨大波动。对于今晚的数据，业内人士普遍认为，疲软的就业市场表现对资本市场的冲击力将大于强劲的表现。
摩根大通团队则按照惯例，对今晚非农对市场的影响给出了五类情景预测。从非农就业人数超过14.5万的积极情景，到低于8.5万的悲观情景，摩根大通详细分析了每种情况下市场可能的反应和标普500指数的潜在走势。
