节卡机器人股份有限公司（节卡股份）近日更新了其招股书，再次提交了相关财务资料，标志着这家专注于协作机器人领域的公司正向科创板上市的目标迈进。早在2023年5月，节卡股份就已向上交所递交了上市申请，然而至今，其审核状态依然停留在问询阶段，尚未进入上会审议。
节卡股份的核心业务聚焦于协作机器人整机的研发、制造与销售，并涵盖机器人系统集成服务，包括集成设备及自动化产线的打造。公司由董事长兼总经理李明洋通过直接持股及一致行动关系间接控制，合计掌握41.63%的表决权，是公司的实际控制人。
从财务数据来看，节卡股份在报告期内的归母净利润呈现波动，分别为-573.57万元、-2854.73万元及622.80万元，扣非净利润则分别为4.40万元、-3567.93万元及-227.82万元。截至2024年底，公司累计未分配利润为-5803.40万元，仍存在未弥补亏损。节卡股份指出，尽管2024年全年归母净利润实现正值，但扣非净利润仍为负，公司基本实现了盈亏平衡。
节卡股份解释称，公司在前期处于市场及客户导入阶段，销售规模相对较小，且作为技术密集型行业，公司在研发、市场推广等方面投入了大量资金。报告期内，公司研发费用占营业收入的比重分别为16.92%、20.92%及21.53%，销售费用占比则分别为27.72%、27.96%及24.16%。由于从产品开发到规模化销售需要一定时间，公司报告期内尚未盈利。
节卡股份还分析了未来几年的盈利情况，指出如果2025年度公司收入实现低速增长，且各项业务毛利率下降，公司存在2025年度亏损及2026年盈利的可能性。在主营业务毛利率方面，公司整体毛利率分别为47.19%、45.28%及53.71%，其中协作机器人整机业务毛利率较为平稳，而机器人系统集成业务毛利率则波动较大。
值得注意的是，节卡股份在招股书中提到了产能扩张及消化风险。最初，公司计划通过科创板募资7.5亿元，其中4.2亿元用于年产5万套智能机器人项目。然而，最新版招股书中，募资规模降至7亿元，且“年产5万套智能机器人项目”变更为“智能机器人生产项目”，拟投入金额下调至3.7亿元。交易所在问询中也对公司的市场开拓与产能消化问题提出了关注，要求公司分析市场需求及容量情况。
节卡股份的销售费用在期间费用中占比最高，近三年均高于研发费用。销售费用分别为7782.04万元、9775.26万元及9674.36万元，占当期营业收入的比例较高。相比之下，研发费用虽然逐年上升，但仍少于销售费用。这一情况使得公司的短期盈利能力受到影响，但节卡股份表示，随着销售团队建设完善，费用增速已显著下降。
与同行业公司相比，节卡股份的销售费用率明显高于平均值。尽管公司在研发方面的投入逐年增加，但销售费用依然占据主导地位。节卡股份承认，这一情况影响了公司的短期盈利能力，但随着费用增速的下降，公司整体盈利状况正在逐步改善。
