近期，一场围绕美国量化交易巨头Jane Street在印度市场的交易行为的争议，引发了广泛关注。印度证券交易委员会（SEBI）对Jane Street提出了一系列指控，称其通过复杂交易策略恶意操纵印度股市，特别是在银行股指数方面。
据SEBI指控，Jane Street采用了一种精心设计的三阶段策略。首先，该公司大量买入印度银行股指数（BANKNIFTY）的成分股，以此推高指数水平。这一行为不仅吸引了市场注意，还为后续的操作奠定了基础。
紧接着，Jane Street利用推高的股价，积极卖出看涨期权并买入看跌期权，建立了规模巨大的空头头寸。据SEBI披露，这些空头头寸的规模是多头头寸的七倍之多，形成了一个显著的不平衡状态。这一阶段的操作，使得Jane Street能够在市场上占据有利位置。
最终，在获利阶段，Jane Street开始系统性地平仓和抛售其期货和股票多头头寸。随着股价的下跌，其规模更大的期权空头头寸价值随之上升，从而实现了整体盈利。据SEBI估算，仅在2024年1月17日这一天，Jane Street就获利约8600万美元。
这一指控的曝光，源于Jane Street与Millennium Management之间的一场诉讼。在诉讼过程中，Jane Street指控Millennium Management及其跳槽交易员窃取了其独特的交易策略。尽管双方最终达成和解，但这场诉讼意外揭露了Jane Street在印度期权市场的盈利策略，从而引发了监管机构的调查。
SEBI在一份长达105页的临时禁令中，详细披露了Jane Street的操纵手法，并要求其将5.5亿美元的“非法所得”存入第三方账户。如果Jane Street同意这一要求，禁令可能会被解除。然而，根据印度法律，该公司最终可能面临高达16.5亿美元的罚款。
面对指控，Jane Street坚决否认了任何操纵市场的行为。该公司声称，其交易行为完全是为了管理期权敞口风险，并坚称在所有运营地区都致力于合规经营。Jane Street在致SEBI的信中，详细解释了其交易策略的合理性和合规性。
尽管如此，这场争议仍然凸显了量化交易公司在新兴市场面临的监管风险。尽管Jane Street在印度期权策略上取得了显著收益，但亚洲市场仅占其全球净交易收入的一小部分。因此，尽管印度禁令对Jane Street来说无疑是一个尴尬的局面，但并不会对其整体业务造成致命打击。
随着调查的深入进行，市场各方都在密切关注着Jane Street的命运。这场争议不仅考验着监管机构的执法能力，也考验着量化交易公司在全球市场中的合规意识和道德底线。
