近期，西测测试（股票代码：301306.SZ）的股价表现引人注目。继前一日股价实现“20CM”涨停后，7月4日，其股价继续微幅上扬，盘中一度触及阶段性新高60.76元/股，最终收盘于56.95元/股，微涨0.44%。
该图片的版权归属于图虫创意。西测测试作为一家专注于军用装备和民用飞机产品检测的第三方服务机构，其业务范围涵盖了环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验等多个领域。
然而，值得注意的是，根据西测测试的一季报，7月26日将有4512万股首发前限售股上市流通。其中，实控人李泽新持有3480万股，而永春华瑞智测企业管理咨询合伙企业（有限合伙）和泉州华瑞智创管理咨询合伙企业（有限合伙）分别持有600万股和432万股。这一大批限售股的解禁无疑将对西测测试的股价走势产生一定影响。
回顾西测测试的招股书，上市之初，李泽新通过华瑞智测和华瑞智创间接持有的股份分别为325.76万股和431.71万股。李泽新及其控制的这两家公司均承诺，在锁定期满后两年内减持的股份，其减持价格将不低于发行价（若公司发生分红、派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项，则按照相应比例进行除权除息调整后的价格作为比较基准）。
自6月以来，西测测试的股价持续攀升，60.76元/股的股价已经接近其上市以来的最高价61.27元/股，期间股价涨幅接近60%。尽管股价表现强劲，但西测测试的业绩基本面却并不乐观。
从最新的一季报来看，西测测试的营业收入同比减少29.78%至7688.15万元，归属于上市公司股东的净利润亏损同比缩窄至1995.40万元。事实上，自上市次年起，西测测试便开始录得亏损。2022年至2024年，其归母净利润分别为6466.72万元、-5169.93万元和-1.58亿元，变动幅度显著。
西测测试在2024年年报中详细列举了导致亏损的七大原因，包括电装业务处于培育期、产能利用率较低、新设子公司运营爬坡期等。公司在2024年对标市场持续投入并进行前瞻性布局，但产能释放存在时间差，导致当期产能利用率不足，规模效应尚未显现。
2024年8月，陕西监管局对西测测试采取了责令改正的行政监管措施，并对其实控人李泽新等人出具了警示函。公告指出，西测测试在2022年至2023年期间存在将募集资金专户资金转入一般户再购买理财产品的情形。这一行为可能影响了投资者利益的保护。
尽管西测测试的业务涉及的军事、民航、航天领域均具有良好的发展前景，但其业绩的不佳表现无疑给投资者带来了一定的担忧。与此同时，即将到来的4512万股限售股解禁也增加了市场的不确定性。
自上市以来，西测测试曾多次发布减持公告。在股价大涨的2025年，部分持股5%以上的股东已经通过证券交易所集中交易和大宗交易的方式合计减持了部分股份。此次限售股解禁后，李泽新及其控制的华瑞智创、华瑞智测是否会减持尚不可知，但根据招股书中的承诺，他们减持的价格将不低于发行价。
