近期，亿纬锂能（300014.SZ）宣布了其进军香港资本市场的计划，紧随宁德时代之后，于6月底正式向港交所提交了招股说明书。与此同时，欣旺达（300207.SZ）也透露出在港交所主板发行H股的意向。
亿纬锂能此次赴港二次上市，计划发行不超过公司总股本10%的H股，并预留了15%的超额配售权。参照宁德时代H股募资407.6亿港元、稀释3.5%股本的数据，亿纬锂能若发行10%股本，预计募资规模可达约300亿港元。
亿纬锂能的股权结构中，惠州首富刘金成与骆锦红夫妇占据了重要地位。截至最新数据，刘金成持有公司约3.79%的股权，骆锦红持有约4.04%，而他们控制的西藏亿纬则持有约32.02%的股权，合计持有亿纬锂能39.85%的投票权。根据胡润全球富豪榜，刘金成、骆锦红夫妇的身价已达410亿元。
然而，此次IPO并非为了个人财富的进一步累积，而是亿纬锂能全球化战略的重要一步。亿纬锂能希望通过融资来扩大产能，以期在由宁德时代和比亚迪主导的动力电池市场中，走出一条差异化的突围之路。
尽管亿纬锂能在动力电池领域市场份额相对较小，但在储能电池领域却表现出强劲的增长势头。2024年，亿纬锂能的储能电池出货量超过40GWh，占全球市场份额的17.2%，成功超越比亚迪，成为全球第二大的储能电池供应商。
亿纬锂能的客户群涵盖了多个领域的知名企业，包括三星、博世、小米等消费电池客户，宝马、奔驰等国际车企以及广汽、小鹏等国内车企作为动力电池客户，以及中国移动、南方电网等储能电池客户。
然而，亿纬锂能的业绩增长却面临挑战。2024年，公司收入出现小幅下滑，利润同比下降6.61%。尤其是动力电池业务收入同比下降了20%，显示出市场竞争的激烈程度。为了应对这一挑战，亿纬锂能急需通过全球化扩产来实现突围。
为此，亿纬锂能计划通过此次港股IPO筹集资金，主要用于匈牙利30GWh大圆柱电池项目和马来西亚38GWh储能电池三期项目。这两个项目将支撑其海外产能扩张计划，满足国际车企和储能市场的需求。
值得注意的是，亿纬锂能在过去几年已通过定增和可转债等方式筹集了大量资金用于扩产。然而，随着市场竞争的加剧和产能扩张的需求不断增加，亿纬锂能仍需通过多渠道筹集资金来满足项目建设的需求。截至2025年一季度末，公司货币资金余额为134.35亿元，但一年内需要偿付的短期债务合计接近120亿元，资金压力较大。
海外市场对于亿纬锂能来说，不仅意味着更大的利润空间，也是其实现业绩突破的关键所在。近年来，亿纬锂能在海外市场的出货量持续增长，毛利率也逐步提升。相较于国内市场激烈的价格战，海外市场为亿纬锂能提供了更为广阔的发展空间和盈利机会。
进入2025年，亿纬锂能的业绩呈现出回暖态势。一季度公司营收同比增长37.34%，储能电池和动力电池出货量分别增长了80.5%和57.6%。尽管毛利率有所下降，但海外业务的增长有效对冲了国内市场价格战带来的利润压力。
随着亿纬锂能全球化扩产计划的推进，公司在国际市场的竞争力有望进一步提升。未来，亿纬锂能将继续加大在动力电池和储能电池领域的投入，以期在全球市场中占据更大的份额。
